Baru saja menangkap sesuatu yang menarik dari analis ETF Bloomberg Eric Balchunas - Bitcoin turun 40% dari puncak terakhir, namun pemegang ETF Bitcoin hampir tidak bergeming. Hanya 6,6% dari aset ETF yang benar-benar keluar. Itu sangat luar biasa dibandingkan dengan apa yang biasanya diharapkan di pasar kripto.

Ternyata investor ETF adalah jenis yang benar-benar berbeda dari kita para pecinta kripto. Kebanyakan dari mereka menganggap Bitcoin sebagai alokasi kecil 1-2% bersamaan dengan saham dan obligasi, bukan seluruh portofolio mereka. Jadi ketika BTC turun, kepemilikan mereka yang lebih luas di ekuitas melindungi mereka dari kerugian besar. Mereka telah melewati beberapa siklus pasar di aset tradisional, jadi mereka cenderung bertahan sangat kuat melalui volatilitas. Sementara itu, trader leverage dan pemegang yang sangat terkonsentrasi adalah orang-orang yang benar-benar panik.

Balchunas menarik perbandingan dengan ETF emas - mereka mengalami penurunan sekitar 40% sepuluh tahun lalu dan kehilangan sekitar sepertiga dari asetnya, tetapi membangun kembali dan sekarang berada di sekitar $160 miliar. ETF Bitcoin sempat menyamai ukuran itu sebelum penjualan ini. Kesimpulannya? Volatilitas adalah biaya dari imbal hasil. Sejarah Bitcoin menunjukkan bahwa setelah penurunan besar, harga akan pulih ke level tertinggi baru. Saat ini di $74.24K, kita hanya melihat penjualan, bukan akhir dari segalanya. Tingkat pendanaan pada perpetual telah negatif selama 46 hari meskipun minat terbuka meningkat, menunjukkan posisi bearish yang terus-menerus, tetapi seringkali saat itulah pembalikan terjadi.