Baru saja menemukan pandangan menarik dari Wells Fargo tentang emas yang layak diperhatikan. Setelah koreksi brutal bulan Maret ketika kontrak berjangka emas turun hampir 11% - bulan terburuk sejak 2013 - mereka sebenarnya cukup optimis tentang apa yang akan datang berikutnya.

Teori inti mereka berkaitan dengan apa yang mereka sebut 'perdagangan devaluasi.' Pada dasarnya, bank sentral di seluruh dunia beralih dari mata uang fiat dan berputar ke aset safe-haven seperti emas. Menurut kepala ahli strategi ekuitas mereka, kita baru sekitar 3,5 tahun dalam siklus devaluasi saat ini yang dimulai pada 2022. Ini hal penting - siklus ini secara historis berlangsung sekitar 8,5 tahun rata-rata, jadi kita belum mendekati akhir.

Yang menarik perhatian saya adalah target harga. Mereka memperkirakan emas bisa mencapai $8.000 per ons pada tahun 2027. Saat ini harga spot emas berada di sekitar $4.800, yang berarti ada potensi kenaikan lebih dari 66% dari level saat ini jika teori tersebut terbukti benar. Mereka menggunakan rasio M2 terhadap emas sebagai kerangka analisis mereka, melihat berapa banyak pasokan uang yang ada relatif terhadap harga emas.

Mereka menunjukkan bahwa empat dari lima skenario ekonomi mendukung devaluasi mata uang lebih lanjut, yang akan menjadi pendorong utama kenaikan harga emas. Mereka juga mengakui skenario bearish - yaitu skenario pesimis di mana emas turun ke $4.000 pada akhir 2027, yang sekitar 17% lebih rendah dari hari ini.

Yang menarik adalah konteks historisnya. Ini bukan pertama kalinya kita melihat siklus devaluasi ini. Siklus ini terjadi selama Depresi Besar, era Kejut Nixon, Perang Melawan Teror, dan krisis subprime. Siklus saat ini dimulai ketika Rusia menginvasi Ukraina dan The Fed mulai menaikkan suku bunga, yang sebenarnya memicu gelombang pembelian emas oleh bank sentral secara global.

Jadi jika narasi devaluasi ini terus berlanjut, kita bisa melihat pergerakan harga emas yang cukup signifikan dari sini. Layak untuk dipantau.