Baru-baru ini, analis energi dari Bloomberg, Javier Blas, memposting tentang situasi Iran dan apakah risiko di pasar minyak benar-benar serius. Pendapatnya menarik di sini.

Pada dasarnya, poinnya adalah meskipun ada ketegangan di Timur Tengah, tidak otomatis akan terjadi guncangan besar di minyak. Kita semua tahu bahwa serangan Iran memang berdampak pada harga minyak, tetapi kerusakan nyata pada pasokan sebenarnya terbatas. Kekhawatiran utama pasar adalah jika eskalasi meningkat dan kedua belah pihak menargetkan infrastruktur energi — seperti ladang minyak, kilang, dan terminal ekspor. Tapi sampai saat ini, itu belum terjadi.

Saya tertarik dengan pengamatannya bahwa Iran belum menggunakan minyak sebagai alat strategis, dan Israel serta AS juga belum menargetkan fasilitas energi Iran. Jadi secara teknis, masih ada ruang untuk eskalasi, tetapi kita belum sampai ke sana.

Mengenai harga, ekspektasi yang realistis adalah. Banyak trader berspekulasi bahwa harga bisa mencapai $100 per barel, tetapi dibandingkan dengan puncak historis — $147,50 pada 2008 dan $139 pada 2022 setelah perang Ukraina dimulai. Jadi, meskipun ada lonjakan, tidak akan mencapai level gila seperti yang kita lihat sebelumnya.

Yang menarik dari sisi keuangan adalah pasar minyak tetap surprisingly bullish meskipun permintaan fisik lemah. Posisi bullish berada di level tertinggi sepanjang dekade terakhir. Terakhir kali terjadi konflik besar Iran-Israel, trader kaget dan panic buy, yang memicu rally harga besar. Kali ini, pasar sudah lebih siap.

Jadi, intinya: ada risiko terhadap pasokan energi, tetapi ini bukan skenario kiamat. Trader lebih siap tahun ini dibandingkan konflik sebelumnya. Waktu yang menarik di pasar energi memang.