Jadi saya telah berpikir tentang mengapa begitu banyak trader opsi mengalami kerugian besar, dan jujur saja biasanya itu karena satu hal yang sebagian besar orang abaikan sepenuhnya: waktu kedaluwarsa. Kamu tahu perasaan itu saat kamu memegang posisi dan nilainya diam-diam menurun meskipun tidak ada yang bergerak? Itu adalah waktu kedaluwarsa dalam aksi, dan jika kamu tidak memperhatikannya, itu akan merusak portofoliomu.

Inilah hal tentang bagaimana opsi mengalami penurunan nilai seiring waktu - itu tidak linier. Itu mempercepat secara eksponensial, terutama saat kamu semakin dekat ke tanggal kedaluwarsa. Inilah mengapa timing sangat penting. Jika kamu memegang opsi yang dalam uang, kamu harus agresif dalam mengambil keuntungan. Jangan menunggu berharap ada kenaikan lagi karena waktu kedaluwarsa benar-benar mengikis premiummu setiap hari yang berlalu.

Saya melihat banyak trader memperlakukan waktu kedaluwarsa seperti konsep teoretis, tetapi sebenarnya ini adalah hal paling praktis yang perlu kamu pahami tentang penetapan harga opsi. Pikirkan ini: nilai opsi kamu berasal dari dua bagian. Ada nilai intrinsik (berapa banyak opsi tersebut dalam uang) dan kemudian ada nilai waktu, yang merupakan segala sesuatu selain itu. Saat mendekati kedaluwarsa, nilai waktu itu hilang begitu saja. Sebuah call yang at-the-money dengan 30 hari tersisa mungkin kehilangan setengah nilainya dalam dua minggu saja karena bagaimana penurunan nilai opsi mempercepat.

Matematikanya cukup sederhana. Jika kamu melihat saham yang diperdagangkan di harga 39 dolar dengan call strike 40, kamu kehilangan sekitar 7,8 sen per hari hanya dari waktu kedaluwarsa saja. Setiap hari yang berlalu tanpa saham bergerak sesuai keinginanmu adalah uang keluar dari kantongmu. Inilah mengapa banyak trader berpengalaman lebih suka menjual opsi daripada membelinya - mereka secara harfiah dibayar oleh waktu kedaluwarsa alih-alih melawannya.

Apa yang kebanyakan orang lewatkan adalah bahwa waktu kedaluwarsa mempengaruhi berbeda tergantung apakah kamu memegang call atau put. Untuk pembeli call, itu bekerja melawan kamu sepanjang waktu. Untuk pembeli put, ceritanya sama. Tapi di sinilah yang menarik: semakin dekat sebuah opsi ke kedaluwarsa, semakin cepat penurunan nilainya. Bulan terakhir adalah saat di mana semuanya menjadi sangat brutal karena ada lebih banyak nilai ekstrinsik yang harus dihapus.

Ini mungkin alasan mengapa trader opsi terbaik yang saya kenal sangat terobsesi dengan mengelola posisi mereka secara aktif. Kamu tidak bisa sekadar pasang dan lupakan dengan opsi karena waktu kedaluwarsa terus bekerja melawan posisi panjang yang kamu pegang. Ini seperti membawa biaya setiap hari kamu memegang posisi tersebut. Memahami tekanan ini sangat penting jika kamu benar-benar ingin mendapatkan keuntungan dari trading opsi dalam jangka panjang.