Baru saja ada seseorang yang bertanya kepada saya mengapa opsi mereka terus kehilangan nilai bahkan saat mereka memilih arah yang benar. Kesalahan pemula klasik - mereka mengabaikan waktu kedaluwarsa sama sekali.

Inilah hal tentang opsi yang kebanyakan orang tidak mengerti: posisi Anda secara harfiah kehilangan nilai setiap hari, terlepas dari apa yang dilakukan aset dasar. Ini seperti memegang kupon yang akan kedaluwarsa. Semakin dekat Anda ke tanggal kedaluwarsa, semakin cepat nilai itu menguap.

Izinkan saya menjelaskan bagaimana menghitung waktu kedaluwarsa dalam opsi karena ini adalah dasar. Ambil sebuah saham yang diperdagangkan di $39 dengan opsi panggilan $40 . Pengikisan harian sekitar 7,8 sen per hari - Anda mendapatkan ini dengan mengambil selisih ($40 - $39) dan membaginya dengan hari sampai kedaluwarsa. Matematika sederhana, tetapi ini berakumulasi dalam cara yang menghancurkan akun.

Yang membuat ini benar-benar rumit adalah bahwa waktu kedaluwarsa tidak linier. Ia mempercepat. Sebuah opsi panggilan yang berada di posisi at-the-money dengan 30 hari tersisa? Bisa kehilangan semua nilai ekstrinsiknya dalam dua minggu saja. Itu bagian eksponensial yang tidak dibicarakan orang sampai mereka sudah dalam kerugian besar.

Mekanismenya menarik. Untuk pembeli panggilan, waktu kedaluwarsa bekerja melawan Anda - premi menyusut seiring mendekati kedaluwarsa. Untuk pemegang put, masalah yang sama. Tapi jika Anda menjual opsi? Waktu kedaluwarsa menjadi teman terbaik Anda. Inilah mengapa trader berpengalaman berbicara tentang menjual premi daripada mengejar.

Ketika Anda memegang opsi in-the-money, situasinya menjadi lebih buruk. Waktu kedaluwarsa benar-benar mempercepat posisi ITM. Jadi, naluri untuk bertahan dan menunggu keuntungan yang lebih besar? Itu justru merugikan Anda. Uang yang Anda pikir sedang Anda lindungi justru terkikis lebih cepat dari yang Anda sadari.

Memahami cara menghitung waktu kedaluwarsa dalam opsi juga berarti menyadari bahwa banyak faktor mempengaruhi kecepatan tersebut. Harga saham, volatilitas, hari tersisa - semuanya berinteraksi. Semakin tinggi harga saham relatif terhadap strike Anda, semakin lambat decay karena ada lebih sedikit nilai ekstrinsik yang bisa hilang. Tapi semakin kecil potensi pergerakan, semakin cepat waktu menggerogoti posisi Anda.

Inilah mengapa bulan terakhir sebelum kedaluwarsa sangat brutal bagi pemegang opsi. Saat itulah Anda melihat keruntuhan nilai yang paling dramatis. Jika Anda tidak mengelola posisi ini secara aktif, Anda bisa menyaksikan setup yang bagus menjadi tidak berharga dalam hitungan hari.

Pelajaran utama di sini adalah bahwa waktu kedaluwarsa bukan sesuatu yang harus diabaikan - ini adalah sesuatu yang harus diperdagangkan secara aktif. Baik Anda membeli maupun menjual, Anda perlu memperhitungkannya dalam strategi Anda. Kebanyakan trader yang kalah tidak melakukannya, dan itulah sebabnya mereka kalah.