Baru saja saya menyelami dinamika pasar tembaga global, dan ada sesuatu yang cukup menarik yang tidak mendapatkan perhatian cukup. Pada tahun 2024, kita melihat harga tembaga mencapai rekor tertinggi di atas $5 per pound untuk pertama kalinya—tapi yang menarik perhatian saya adalah: sementara harga melambung, situasi pasokan semakin ketat.

Masalah utama? Tambang-tambang tua di seluruh wilayah produksi utama tanpa kapasitas baru yang cukup untuk menggantikan mereka. Sementara itu, permintaan dari transisi energi diperkirakan akan melonjak secara signifikan dalam beberapa tahun mendatang. Itu adalah resep klasik untuk defisit pasokan, yang bisa berarti potensi kenaikan serius baik untuk harga tembaga maupun perusahaan-perusahaan yang menambangnya.

Izinkan saya menjelaskan dari mana asal tembaga global sebenarnya. Berdasarkan data survei geologi terbaru, total produksi mencapai sekitar 23 juta metrik ton pada tahun 2024. Chile benar-benar mendominasi sebagai produsen tembaga terbesar di dunia, menghasilkan 5,3 juta MT—sekitar 23 persen dari pasokan global. Mereka memiliki operasi besar dari pemain milik negara dan penambang internasional utama seperti BHP, yang tambang Escondida-nya adalah operasi tembaga terbesar di dunia.

Tapi di sinilah yang menjadi menarik: Republik Demokratik Kongo meningkat pesat. Mereka mencapai 3,3 juta MT pada tahun 2024, naik dari 2,93 juta tahun sebelumnya. Proyek Kamoa-Kakula meningkat ke produksi komersial pada pertengahan 2024 dan diperkirakan akan terus mempercepat. Peru mencapai 2,6 juta MT, meskipun sebenarnya sedikit menurun dari tahun sebelumnya karena masalah pemeliharaan di beberapa operasi utama.

Produksi tambang domestik China mencapai 1,8 juta MT, tapi yang menarik adalah—mereka memurnikan lebih dari 12 juta MT setiap tahun, lebih dari 44 persen dari tembaga murni dunia. Mereka adalah kekuatan pemurnian, bukan kekuatan penambangan.

Indonesia melompat ke posisi kelima dengan 1,1 juta MT, sama seperti AS, yang menarik untuk dilihat. Indonesia telah meningkat secara stabil, terutama dengan kompleks Grasberg milik Freeport dan ekspansi di operasi lain. Rusia, Australia, Kazakhstan, dan Meksiko melengkapi sepuluh besar, masing-masing menyumbang antara 700.000 dan 930.000 MT.

Cerita sebenarnya di sini bukan hanya tentang siapa yang memproduksi paling banyak—tapi tentang apa yang akan terjadi selanjutnya. Dengan pasokan yang semakin ketat dan permintaan dari transisi energi yang akan meledak, kita berpotensi melihat ketidakseimbangan pasar yang signifikan. Bagi siapa saja yang memantau eksposur tembaga atau perusahaan-perusahaan di balik operasi ini, dinamika pasokan-permintaan ini pasti patut dipantau dengan cermat. Beberapa tahun ke depan bisa menjadi sangat penting untuk ruang ini.