Akhir-akhir ini saya sering memikirkan tentang investasi IPO, dan sebenarnya ada banyak kesalahpahaman tentang cara bermain yang benar. Semua orang berasumsi bahwa Anda harus menjadi yang pertama antre saat sebuah perusahaan go public untuk mendapatkan uang nyata. Tapi jujur saja, beberapa keuntungan terbesar terjadi jauh kemudian, setelah hype awal mereda.

Lihat saja Google dulu. IPO dengan harga $85, tetapi tidak pernah diperdagangkan di bawah $100 pada hari pertama karena permintaan sangat tinggi. Kebanyakan orang mengira pesta sudah berakhir. Ternyata mereka sama sekali salah - Google terus berkembang selama bertahun-tahun dan akhirnya mencapai di atas $700 pada akhir 2007. Itulah jenis pergerakan yang membuat orang mendapatkan uang.

Di sisi lain, ingat Zynga dan Groupon? Mereka adalah bintang yang semua orang ingin ikut serta. Hype besar, terasa seperti ledakan teknologi akhir 90-an lagi. Tapi keduanya jatuh sangat tajam - Zynga turun 77%, Groupon turun 87% di tahun pertama mereka. Investor awal benar-benar mengalami kerugian besar.

Pelajaran di sini adalah kesabaran. Anda tidak perlu mengejar IPO yang sedang panas di hari pertama. Bahkan, jika Anda melakukan riset dan menemukan perusahaan yang IPO-nya sedikit lebih awal tetapi masih memiliki fundamental yang solid, biasanya di situlah peluang nyata berada.

Jadi, melihat beberapa perusahaan yang baru saja melakukan IPO dalam periode terakhir, ada beberapa yang layak diperhatikan. Carlyle Group go public pada Mei, naik sekitar 16% sejak saat itu, tetapi analis memproyeksikan pertumbuhan laba sebesar 38% ke depan. Diperdagangkan dengan rasio PEG 0,59 dibandingkan rata-rata peer 0,97 - itu murah. Jika harganya kembali ke valuasi peer, potensi kenaikan mencapai 64%.

MRC Global juga patut diperhatikan. Mereka menjual pipa dan peralatan ke sektor energi. Permintaan energi terus meningkat, dan pendapatan kuartal ketiga mereka melampaui estimasi sebesar 24%. Revisi laba terus naik - estimasi 2013 melonjak menjadi $2,38 per saham dengan pertumbuhan 28% yang diharapkan. Saat ini diperdagangkan dengan 13x laba depan dibandingkan 14x rata-rata peer, jadi masih ada ruang untuk naik.

Oaktree Capital masih turun 4% sejak IPO mereka, tetapi hasil dividen sebesar 5% cukup menarik. Lebih penting lagi, laba diproyeksikan tumbuh 38% tahun depan. Celah valuasi dibandingkan peer menunjukkan potensi kenaikan sebesar 25%.

PetroLogistics telah mengalami penurunan - turun 35% sejak IPO Mei - tetapi itu sebenarnya menciptakan nilai. Imbal hasilnya 7%, dan jika pasar menyesuaikan harganya ke multiple peer, Anda bisa melihat kenaikan lagi sekitar 15%.

Pelajaran utama? Jangan merasa tertinggal jika Anda tidak membeli perusahaan yang IPO-nya di minggu pertama. Lakukan riset fundamental, temukan yang diperdagangkan di bawah valuasi peer, dan Anda seringkali akan mendapatkan lebih banyak uang daripada orang yang panik membeli di hari pertama. IPO bisa sangat volatil, jadi jadikan mereka bagian kecil dari portofolio yang seimbang. Tapi pendekatan sabar biasanya yang menang.