Akhir-akhir ini saya sedang menyelami saham energi hidrogen dan ada sesuatu yang menarik sedang berkembang di sini yang kebanyakan orang tidak sadari.

Jadi begini tentang hidrogen sebagai sumber bahan bakar—ini benar-benar teknologi bersih. Anda menghasilkan dengan energi terbarukan, membakarnya, dan yang Anda dapatkan hanyalah air. Kedengarannya sempurna, bukan? Masalahnya, selama dekade terakhir industri ini tidak bisa membuat ekonomi berjalan. Biaya produksi terlalu tinggi dibandingkan minyak dan gas, pembangunan infrastruktur hidrogen mahal, dan ketika suku bunga melonjak, banyak proyek yang akhirnya dihentikan. Tapi sekarang kita melihat beberapa perubahan. Seiring teknologi membaik dan suku bunga berpotensi turun, keunggulan biaya bisa berbalik.

Analis memperkirakan pasar sel bahan bakar hidrogen bisa tumbuh sekitar 30% setiap tahun hingga 2032, dan pasar kendaraan hidrogen bisa berkembang 45% setiap tahun hingga 2037. Itu angka yang besar. Ambil dengan sedikit keraguan tentu saja, tetapi jika bahkan separuh dari itu terwujud, beberapa saham energi hidrogen yang tertekan ini bisa melihat potensi kenaikan yang serius.

Plug Power adalah pemain yang lebih mapan di sini. Mereka telah menempatkan lebih dari 69.000 sistem sel bahan bakar dan mengoperasikan 250 stasiun pengisian bahan bakar, sebagian besar melayani operasi gudang untuk perusahaan seperti Amazon dan Walmart. Mereka secara harfiah adalah pembeli hidrogen cair terbesar di dunia. Pendapatan tumbuh 40% pada 2022 dan 27% pada 2023, meskipun banyak dari itu berasal dari akuisisi. Perusahaan ini masih belum menguntungkan tetapi analis memperkirakan pertumbuhan pendapatan 25% dari 2023 hingga 2026 karena kerugian menyempit. Plus mereka baru saja mendapatkan pinjaman DOE sebesar $1,66 miliar untuk membangun enam fasilitas produksi hidrogen hijau baru. Dengan valuasi 2,3x penjualan tahun depan dan nilai perusahaan sebesar $2,67 miliar, valuasi ini terlihat masuk akal untuk apa yang bisa menjadi pemimpin saham energi hidrogen jika adopsi meningkat. Insiders juga membeli secara besar-besaran—hampir 5x lebih banyak saham yang dibeli daripada dijual dalam setahun terakhir.

Nikola adalah taruhan yang lebih berisiko tetapi berpotensi lebih eksplosif. Mereka memproduksi truk semi listrik dan baru mulai mengirimkan versi sel bahan bakar hidrogen mereka tahun ini. Ya, perusahaan ini pernah bermasalah—pendirinya dipenjara karena penipuan, kebakaran baterai memaksa penarikan, sahamnya terdilusi secara besar-besaran. Tapi inilah yang berubah: mereka mengirimkan 203 truk hidrogen dalam sembilan bulan pertama 2024 dan menargetkan 300-350 untuk seluruh tahun. Analis memperkirakan pendapatan akan lebih dari tiga kali lipat menjadi $112 juta, lalu hampir tiga kali lipat lagi menjadi $328 juta pada 2025. Mereka juga membangun jaringan 60 stasiun pengisian hidrogen bersama mitra. Dengan valuasi sekitar 1x penjualan tahun depan dan nilai perusahaan sebesar $338 juta, ini sangat murah jika mereka mengeksekusi. Pembelian oleh insider juga gila—15x lebih banyak yang dibeli daripada dijual.

Kedua saham energi hidrogen ini bersifat spekulatif dan volatil, tetapi jika Anda punya $200 untuk dimainkan dalam permainan berisiko tinggi dan imbal hasil tinggi di sektor yang bisa saja berbalik arah, mereka layak dipertimbangkan. Lingkungan makro akhirnya menjadi lebih menguntungkan untuk pembangunan infrastruktur hidrogen, dan kedua perusahaan ini berada dalam posisi untuk mendapatkan manfaat jika itu terjadi.