Saya telah mengikuti narasi cryptocurrency tentang XRP ini cukup dekat, dan ada sesuatu yang tampaknya dilewatkan kebanyakan orang tentang ke mana sebenarnya aset ini akan menuju.

Jadi XRP mencapai hampir $3,50 tahun lalu, dan sekarang berada di sekitar $1,37 — ya, nilainya telah tertekan bersama pasar crypto yang lebih luas. Banyak investor mungkin berpikir ini hanyalah penurunan sementara untuk membeli, terutama setelah melihat Bitcoin dan aset lain berayun. Tapi inilah halnya: bagaimana jika ini bukanlah penarikan sementara, melainkan perubahan dalam peran XRP seharusnya?

Cerita sebenarnya adalah apa yang dilakukan Ripple, perusahaan di balik XRP, secara diam-diam. Mereka benar-benar melakukan rebranding. Kunjungi situs web mereka sekarang — semuanya tentang "mengintegrasikan pembayaran stablecoin ke dalam bisnis Anda." Mereka menghabiskan $200 juta untuk Rail, sebuah perusahaan pembayaran stablecoin. Dan mereka baru saja meluncurkan RLUSD, stablecoin berbasis dolar mereka sendiri, yang mereka dorong keras ke dalam pembayaran lintas batas.

Di sinilah menjadi menarik bagi pemegang XRP. Penawaran awal Ripple adalah bahwa XRP akan menjadi aset jembatan — token yang menggerakkan infrastruktur pembayaran mereka. Itu adalah argumen bullish. Tapi sekarang mereka memiliki RLUSD yang melakukan pekerjaan yang sama, kecuali stabil, diatur, dan semuanya yang diinginkan bank. Ini pada dasarnya utilitas yang sama, tetapi tanpa volatilitas yang biasanya melekat pada cryptocurrency.

Masalahnya? Bank dan institusi yang menggunakan sistem Ripple sebenarnya tidak menyimpan XRP untuk waktu yang lama. Mereka membelinya, memindahkan nilai lintas batas, dan menjualnya segera. Tidak ada permintaan yang berkelanjutan. Dan sekarang dengan RLUSD di gambar, mereka memiliki alternatif yang lebih baik yang tidak memerlukan mereka menyentuh XRP sama sekali.

Saya rasa Ripple sebagai perusahaan kemungkinan akan menjalani tahun yang solid — infrastruktur pembayaran mereka nyata, RLUSD semakin diadopsi, dan lingkungan regulasi akhirnya memberi kejelasan pada stablecoin. Tapi inilah ironi: keberhasilan itu kemungkinan tidak akan membantu pemegang XRP. Ripple mungkin berkembang di tahun 2026, tetapi keberhasilan itu berasal dari stablecoin, bukan dari apresiasi XRP.

Melihat ke depan satu tahun, saya memperkirakan XRP akan kesulitan kembali di atas $1,50 dan akan berkinerja lebih buruk dari pasar cryptocurrency secara umum. Bukan karena Ripple gagal — sebenarnya sebaliknya. Ripple sedang sukses, hanya saja dengan cara yang membuat XRP menjadi kurang sentral dalam strategi mereka.

Pesan utamanya? Jangan anggap bahwa cryptocurrency yang sedang kesulitan otomatis adalah peluang beli hanya karena perusahaan di baliknya sedang berkinerja baik. Kadang-kadang perusahaan menang sementara token kehilangan nilai. Itulah yang saya lihat di sini dengan XRP dan pivot Ripple ke stablecoin.