Baru saja memperhatikan harga gula yang akhir-akhir ini cukup terpukul. Kontrak berjangka NY turun ke level terendah dalam 3 bulan pada hari Jumat, dan gula London bahkan menyentuh level terendah dalam 5 tahun awal minggu ini. Seluruh pasar tampaknya memperhitungkan kelebihan pasokan global yang terus-menerus ini yang tidak akan hilang dalam waktu dekat.

Brazil terus memproduksi lebih banyak gula - output pusat-selatan mereka naik hampir 1% dari tahun ke tahun hingga pertengahan Januari, dan mereka mengalihkan lebih banyak tebu ke produksi gula daripada etanol. India juga meningkat pesat, dengan produksi naik 22% sejauh musim ini, dan pemerintahnya berencana membiarkan lebih banyak ekspor untuk mengurangi kelebihan pasokan domestik mereka. Bahkan Thailand diperkirakan akan meningkatkan produksi sebesar 5%. Ketika semua dijumlahkan, hampir setiap produsen utama membanjiri pasar.

Para analis tampaknya cukup sepakat tentang ini juga. Beberapa peramal memperkirakan kelebihan pasokan global antara 1,6 hingga 8,7 juta MT tergantung siapa yang ditanya, dan USDA baru saja mengatakan bahwa kita sedang melihat produksi global tertinggi mencapai 189 juta MT sementara konsumsi hanya tumbuh 1,4%. Itu adalah resep agar harga tetap tertekan. Satu-satunya titik cerah mungkin adalah Brazil yang berpotensi mengurangi produksi pada 2026/27, tetapi itu masih cukup jauh. Untuk saat ini, kelebihan pasokan ini tampaknya akan terus membebani pasar.