Baru saja memperhatikan sesuatu yang menarik di ruang investasi yang mungkin sebagian besar orang tidak sadari. Sementara semua orang masih terobsesi dengan saham chip AI seperti Nvidia dan Palantir, BlackRock diam-diam mengarahkan investor ke sudut pandang yang sama sekali berbeda: perusahaan energi yang memasok daya ke pusat data ini. Dan jujur saja, ini masuk akal jika dipikirkan.

Deloitte memproyeksikan lonjakan konsumsi listrik sebesar 30 kali lipat untuk pusat data AI di AS antara 2024 dan 2035. Itu sangat besar. Uang nyata bukan akan berasal dari chip itu sendiri saat ini—melainkan dari siapa yang memasok listriknya. Tiga perusahaan menonjol sebagai permainan yang sangat menarik dalam tren ini.

Bloom Energy melakukan sesuatu yang cukup cerdas. Sementara semua orang menunggu bertahun-tahun agar reaktor nuklir modular kecil dibangun dan dioperasikan, Bloom menawarkan sel bahan bakar hidrogen sebagai solusi langsung. Produksi listrik mereka di lokasi menjadi benar-benar layak seiring biaya turun dan permintaan dari pusat data meledak. Kuartal lalu mereka mencapai pendapatan sebesar $778 juta, naik 36% dari tahun ke tahun. Pasar mengharapkan pertumbuhan itu akan mempercepat. Yang gila adalah Bloom sebenarnya menguntungkan—langka di ruang ini. Ya, valuasinya cukup tinggi dengan lebih dari 100x laba, tetapi jika laba bersihnya berlipat ganda tahun depan seperti yang diperkirakan analis, penurunan harga apa pun bisa menjadi titik masuk yang solid.

Lalu ada Constellation Energy. Anda mungkin sudah mendengar tentang Three Mile Island yang dihidupkan kembali di Pennsylvania, bukan? Itu adalah langkah Constellation, dan ini bukan sekadar langkah nostalgia. Mereka menghidupkan kembali reaktor tersebut secara khusus untuk memasok listrik ke salah satu pusat data AI Microsoft di dekatnya. Itu gambaran besar di sini—tenaga nuklir, yang dulu dianggap terlalu berisiko dan berantakan secara lingkungan, tiba-tiba menjadi tren lagi. DOE memperkirakan output nuklir AS akan empat kali lipat pada tahun 2050. Constellation sudah menjadi utilitas nuklir terkemuka di negara ini, menghasilkan lebih dari dua pertiga listriknya dari fisi nuklir. Output nuklir mereka saja melebihi total produksi semua utilitas lain. Analis memperkirakan potensi kenaikan yang signifikan, dengan target harga rata-rata 25% di atas level saat ini untuk satu tahun ke depan.

GE Vernova adalah bagian ketiga dari puzzle ini. Dilepas dari General Electric sebagai divisi produksi tenaga mereka, mereka menjual turbin, peralatan tenaga air, reaktor nuklir, sistem angin, dan solusi optimisasi jaringan listrik. Jumlah backlog-nya benar-benar mencengangkan—$150 miliar pesanan yang sudah dikunci. Itu sekitar empat tahun pendapatan yang tertunda di pipeline. Pesanan mereka untuk 2025 melonjak 34% sementara pendapatan hanya tumbuh 9%, yang menunjukkan bahwa permintaan berkembang lebih cepat daripada kapasitas pengiriman. Mereka menginvestasikan $600 juta dalam ekspansi manufaktur untuk menangani volume tersebut, yang persis seperti yang ingin Anda lihat.

Benang merahnya? Infrastruktur AI sedang mengubah sektor energi secara nyata waktu nyata. Restart Three Mile Island hanyalah satu contoh nyata dari pergeseran infrastruktur besar ini. Apakah itu sel bahan bakar, nuklir, atau modernisasi jaringan listrik, perusahaan-perusahaan yang memungkinkan transisi energi ini adalah tempat peluang pertumbuhan saat ini.