Baru saja menonton WULF diperdagangkan minggu ini dan pasti ada sesuatu yang layak diperhatikan di sini. Saham mencapai rekor tertinggi 52 minggu, yang menarik perhatian banyak orang, terutama mengingat bagaimana pasar yang lebih luas memperlakukan permainan infrastruktur AI akhir-akhir ini.

Yang menarik adalah bahwa TeraWulf pada dasarnya keluar dari permainan Bitcoin selama beberapa kuartal terakhir. Kebanyakan penambang kripto masih mencari tahu langkah selanjutnya, tetapi perusahaan ini benar-benar berkomitmen untuk beralih. Sekarang analis mulai memperhitungkan apa arti sebenarnya itu untuk potensi pendapatan masa depan mereka daripada hanya melihat kepemilikan kripto mereka.

Pergerakan harga minggu ini juga disertai dengan aktivitas analis yang nyata. Oppenheimer, Citizens, Cantor Fitzgerald dan lainnya menaikkan target harga mereka dan mulai memberikan peringkat overweight. Di permukaan, terlihat seperti mereka bertaruh bahwa pembangunan infrastruktur AI TeraWulf benar-benar akan berhasil, dan jujur saja, kekurangan kapasitas komputasi di ruang ini memang nyata. Perusahaan benar-benar membutuhkan lebih banyak daya.

Ada dinamika menarik yang terjadi. Ekspektasi EPS telah bergeser cukup drastis. Mereka memperkirakan sekitar negatif 0,17 untuk 2026, yang jauh lebih baik daripada negatif 1,13 yang mereka laporkan kuartal lalu. Itulah jenis trajektori yang menarik perhatian analis. Dengan laporan pendapatan yang akan datang pada 26 Februari, pasti ada antisipasi bahwa manajemen akan menggambarkan gambaran yang lebih cerah tentang ekspansi infrastruktur mereka dan peningkatan pangsa pasar.

Saya pikir yang sedang terjadi sebagian karena fundamental yang benar-benar membaik, dan sebagian lagi karena analis tidak ingin melewatkan gelombang narasi. Ketika sebuah saham mencapai rekor tertinggi 52 minggu, tidak ada yang ingin tertinggal di sisi yang salah. Tapi di balik itu, tampaknya ada peningkatan operasional yang nyata yang sedang dibangun di sini.

Pertanyaannya sekarang adalah apakah momentum ini akan bertahan atau hanya sekadar lonjakan sementara. Perusahaan jelas memposisikan dirinya berbeda dari dua tahun lalu, dan pasar mulai memperhitungkan transformasi itu. Layak untuk memperhatikan bagaimana panggilan pendapatan berikutnya berjalan. Bisa jadi titik balik yang nyata atau hanya siklus antusiasme analis lainnya. Bagaimanapun, pergeseran dari penambangan kripto ke infrastruktur AI adalah salah satu cerita yang paling menarik di sektor ini saat ini.