#BitcoinETFOptionLimitQuadruples – Nasdaq Perlakukan ETF Bitcoin BlackRock Seperti Wall Street

#BitcoinETFOptionLimitQuadruples – Nasdaq Perlakukan ETF Bitcoin BlackRock Seperti Wall Street

Bitcoin kini berada di liga utama, tidak hanya dengan ETF spot, tetapi juga dengan perdagangan opsi. Unit Bursa Sekuritas Internasional Nasdaq (ISE) mengajukan proposal kepada SEC untuk meningkatkan batas perdagangan opsi harian pada ETF BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) dari 250.000 kontrak menjadi 1 juta kontrak. SEC menyetujui permintaan tersebut, secara resmi melipatgandakan batasnya.

Apa yang berubah?

Pada bulan Januari, batas posisi untuk ETF Bitcoin dan Ethereum spot di AS dibatasi pada 25.000 kontrak. Ini mencegah investor institusional dari "hedging penuh." Pada 21 Januari, Nasdaq melakukan perubahan aturan yang menghapus batas ini, memungkinkan hedging tanpa batas mulai 7 Januari 2026.

Sekarang langkah kedua telah tiba. Opsi IBIT melampaui ETF Apple dan Microsoft dalam minat terbuka selama bulan-bulan pertama perdagangan mereka. Batas 250.000 kontrak yang ada tidak memenuhi permintaan harian. Nasdaq menempatkan IBIT bersama ETF kapital besar seperti iShares MSCI Emerging Markets (EEM) dan iShares China Large-Cap (FXI), menaikkan batas menjadi 1 juta.

Apa arti angka itu? 1 juta kontrak mewakili sekitar 100 juta saham IBIT, atau senilai $8,6 miliar Bitcoin dengan harga hari ini. Menurut analisis Nasdaq, bahkan jika semua kontrak tersebut diperdagangkan, itu akan mempengaruhi kurang dari 0,5% dari pasokan Bitcoin.

Mengapa ini penting?

IBIT saat ini adalah ETF Bitcoin spot terbesar di dunia dengan kapitalisasi pasar sebesar $86,2 miliar. Ia juga memimpin volume opsi. Peningkatan batas ini mengubah tiga hal:

Hedging institusional: Dana pensiun dan pelaku pasar kini dapat melakukan hedging posisi ETF spot mereka dengan opsi satu-ke-satu. Ini membuat volatilitas menjadi "dapat dikelola" daripada menguranginya.
Likuiditas: Batas yang lebih tinggi berarti spread yang lebih ketat dan buku pesanan yang lebih dalam. Desk seperti Goldman Sachs dan Jane Street akan mampu menulis blok yang lebih besar dalam opsi IBIT.
Produk terstruktur: Batas 1 juta membuka pintu bagi ETF berfokus pendapatan (call tertutup, collar). BlackRock sudah mengajukan ETF pendapatan serupa.

Apa kata pasar?

Menurut catatan "Crypto Daybook" dari CoinDesk, minat terbuka dalam opsi IBIT meningkat sebesar 34% dalam seminggu setelah perubahan aturan. Rasio put/call turun menjadi 0,71, yang berarti investor lebih bertaruh pada kenaikan daripada melindungi terhadap penurunan.

Ada juga kritik. Beberapa analis mengatakan, "Menganggap Bitcoin seperti saham meningkatkan risiko sistemik." Namun, SEC menyatakan bahwa likuiditas IBIT sebanding dengan EEM dan GLD, dan peningkatan batas ini tidak meningkatkan risiko manipulasi.

Tagar #BitcoinETFOptionLimitQuadruples menggambarkan lebih dari sekadar perubahan aturan teknis. Institusionalisasi, yang dimulai dengan persetujuan ETF spot pada 2024, mencapai puncaknya di pasar opsi pada 2026. Bitcoin tidak lagi hanya sebagai aset "beli-jual", tetapi sebagai instrumen yang dapat dimasukkan ke dalam model risiko manajer portofolio dan dihedging.

Langkah Nasdaq adalah tanda paling jelas bahwa Wall Street kini menilai Bitcoin seperti saham "mega-cap". Batasnya telah dilipatgandakan empat kali, kemungkinan diikuti oleh ETF Ethereum dan derivatif yang jauh lebih kompleks.
#GateSquareMayTradingShare