Minggu ini situasi Federal Reserve menjadi agak menarik. Kurang dari 10 hari sebelum masa jabatan Powell berakhir, proses konfirmasi nominasi Waller oleh Senat masih belum pasti, dan pasar sudah merespons — kemungkinan Powell tetap menjabat sebagai ketua sementara meningkat.

Ngomong-ngomong, ini cukup dramatis. Trump awalnya berpikir tinggal menunggu saja, setelah masa jabatan Powell berakhir pertengahan Mei, dia otomatis turun, lalu Waller naik, dan era penurunan suku bunga pun dimulai. Tapi masalahnya sekarang adalah nominasi Waller terhambat di Senat. Meskipun sidang dengar pendapat pada 21 April sudah lewat, voting konfirmasi belum dilakukan, dan anggota Komite Perbankan Senat dari Partai Republik, Thom Tillis, terus menghalangi, dengan alasan bahwa penyelidikan DOJ terhadap Powell belum selesai.

Penyelidikan ini sendiri cukup menarik. Juli tahun lalu, Trump mengunjungi lokasi renovasi gedung Federal Reserve dan mempertanyakan anggaran, lalu DOJ membuka penyelidikan. Tapi menurut laporan Washington Post bulan Maret lalu, sampai saat ini DOJ belum menemukan bukti adanya tindakan tidak pantas. Artinya, penyelidikan ini hampir tidak berkembang secara substantif, tapi menjadi alasan Tillis untuk menghalangi nominasi Waller.

Trump tentu tidak senang. Pada 15 April, dia mengatakan dalam wawancara bahwa jika Powell tidak mengundurkan diri tepat waktu, dia akan memecatnya, dan dia juga tidak akan berhenti menyelidiki. Tapi ini mungkin hanya ancaman lisan. Menurut hukum AS, Presiden tidak bisa memecat Ketua Fed sembarangan, harus ada alasan yang sah, bukan semata-mata karena perbedaan kebijakan. Dan saat ini, tidak ada cukup bukti untuk memecat Powell, akhirnya harus diputuskan oleh pengadilan.

Yang menarik, aturan Federal Reserve menyatakan bahwa jika pengganti belum dikonfirmasi, Ketua saat ini bisa tetap menjabat sebagai ketua sementara. Ada juga precedent — selama masa Clinton, Greenspan menjabat lebih dari tiga bulan setelah masa jabatannya berakhir. Powell sendiri juga pernah mengalami situasi serupa pada 2022.

Dari sudut pandang pasar modal, situasi ini tidak terlalu baik untuk pasar kripto. Pasar jelas lebih mengharapkan Waller naik ke posisi, karena dia menunjukkan sikap pro-kripto dan kemungkinan besar akan memberi sinyal penurunan suku bunga. Sebaliknya, Powell yang selalu mengedepankan sikap "menunggu dan melihat" kurang populer. Jika Powell tetap memegang kendali Fed beberapa bulan lagi, aset yang mengharapkan penurunan suku bunga dan pelonggaran kebijakan akan menghadapi ketidakpastian lebih besar dalam jangka pendek.

Jadi, kunci utama sekarang adalah apakah Senat akan melanjutkan proses konfirmasi Waller atau tidak. Meski pertarungan politik antara Trump dan Powell terlihat cukup sengit, keputusan akhir tetap di tangan Kongres. Beberapa hari ke depan kemungkinan akan ada perkembangan, dan pasar pun sedang memantau ketat — ini langsung mempengaruhi arah kebijakan Federal Reserve di masa depan, dan selanjutnya berdampak ke seluruh pasar keuangan.