2025年、Federal Reserveの政策とインフレーションは暗号資産価格にどのような影響を及ぼすのでしょうか？

連邦準備制度の金利決定と利率伝達：2025年におけるBitcoinおよび暗号資産評価への影響

連邦準備制度（Fed）は2025年12月、政策金利を3.50%～3.75%へ引き下げました。これは年内3度目の利下げで、暗号資産市場に大きな波紋をもたらしました。しかしFedは慎重姿勢を崩さず、2026年の利下げは1回のみと見込んでいます。市場が2回の利下げを織り込む中、中央銀行のガイダンスと市場心理の食い違いがデジタル資産評価に大きな不透明感を生み出しています。

2025年を通じてBitcoinのボラティリティは高まり、過去$0.001未満から、5月には$111,000超まで急騰した後、大きく変動しました。調査から、暗号資産市場は現在株式市場のセンチメントと強く連動し、機関・個人投資家がデジタル資産を投機的株式と同様に扱っていることが分かります。低金利は借入コストを下げ、ドル安を招き、暗号資産を含むリスク資産への資金流入を促進します。一方、Fedの慎重なガイダンスと委員3名の反対票は今後の政策制約を示唆し、暗号資産分野の投資家心理に直接影響を与え、2026年にかけて価格上昇余地を制限する可能性があります。

インフレデータのボラティリティと暗号資産市場パフォーマンスの逆相関：高ベータ資産の証拠

2017年から2025年の実証研究では、インフレボラティリティと暗号資産市場パフォーマンスとの間に一貫した負の相関が確認されています。2025年までTIBBIRインフレデータのボラティリティがブレークイーブンや確率モデルで高まると、高ベータ暗号資産の価格変動とリスクエクスポージャーが大きくなります。

インフレ動向と暗号資産パフォーマンスとの関係は、主要デジタル資産ごとに非対称的な影響を示します。BitcoinとEtherは時価総額最大の暗号資産であり、相関係数0.712と高い連動性を示します。インフレボラティリティが高まる期間では、これらの資産のベータ係数は0.6超となり、長期トレンドでボラティリティが集中・持続する傾向が強まります。

個別資産リターンと市場リターンを回帰分析で比較した高ベータ暗号資産は、マクロ経済変動に対する感応度が際立っています。インフレ期には市場変動が60%以上増幅され、Gateのようなプラットフォーム上でボラティリティの高い市場環境に挑む投資家には大きな機会とリスクが生じます。

伝統的金融市場の伝播：S&P 500変動と金価格の動きが暗号資産価格調整を促す

伝統的金融市場は、暗号資産へのボラティリティの主要な伝達経路となっており、Bitcoinはマクロ経済変動に対して特に強い感応性を示します。過去5年間の調査で、BitcoinとS&P 500の相関は主要資産クラスの中で最も高く、30日ローリング相関が70%超となることが頻発しました。COVID-19パンデミック期には、リスク資産の連動が強まり、波及効果が顕著に現れました。

セーフヘイブン選好の変化は、市場ストレス時の投資家行動に大きな変化をもたらします。Bitcoinが下落し金が急騰した時、暗号資産時価総額は10月ピークから約1兆ドル減少し、約24%のドローダウンとなりました。この乖離はBitcoinのセーフヘイブン資産説を否定し、資金がデジタル資産から従来型貴金属へ流れる現象を加速させました。大手銀行CEOの市場ドローダウン警告は、実体セーフヘイブン需要をさらに高め、資本流出の動きを強めています。

これらの伝播経路から、暗号資産市場は独立した資産システムではなく、伝統的金融市場のダイナミクスに根本的に左右されていることが明らかです。