レイヤー2時代における流動性分断の課題を検証する詳細なリサーチ

イントロダクション

EthereumがLayer 2中心の拡張モデルへと転換し、RaaSのようなツールの登場によって、無数のパブリックブロックチェーンが急速に誕生しています。多くの企業やプロジェクトが独自チェーンを構築し、個性的な価値の表現や高い評価を目指す中、ブロックチェーンの急増はエコシステム全体の展開ペースを上回り、TGE（Token Generation Event）直後に価格が下落するケースが多発しています。

CoinbaseはOP Stackを用いてLayer 2ネットワーク「Base」を展開し、Krakenは「Ink」を発表、OKXはZKテクノロジーによる「XLayer」を導入しました。Sonyは「Soneium」を、LINEは「Kaia」をリリースするなど、主要プレイヤーによる新チェーン構築が続いています。現在、ブロックチェーン作成の金融・技術面の障壁は劇的に低下しており、OP Stackベースのチェーン運用コストは月平均10,000ドルほどとなっています。

これからは確実にマルチチェーン共存時代になります。Layer 2チェーンが相互運用性確保のためEVM互換性を採用しても、大手Web2企業が運営し、広範な下流アプリケーションを展開する現状では、単一チェーン上のアプリ構築で合意を得ることは難しい状況です。

TVL構成（出典：Defillama）

現在のマルチチェーン環境では、流動性とステートの分断という新たな課題が生まれています。マルチチェーン化が不可避な中で、インターオペラビリティ（相互運用性）の確保は最重要テーマとなり、Chain Abstraction（Particle Network、Socket、XION、INFINIT、Borsa）、Intent-Based Protocols（Anoma、Khalani）、Clearing Execution（Connext）、Native Cross-Chain（Cross）、ZK Sharding（=nil; Foundation）など、多様な流動性ソリューションが登場していますが、その本質はどれも同一の根本課題の解決にあります。

Chain Abstraction Stack（出典：Frontier Research）

業界標準のCakeアーキテクチャをもとに、クロスチェーン抽象化の主要構成を上層から順に解説します：

アプリケーションレイヤー
ユーザーが直接操作する層で、流動性ソリューションの中では最も抽象化されたレイヤーです。流動性変換の詳細を完全に隠し、ユーザーはフロントエンドのみを通じて基盤的な流動性変換の仕組みを理解せずに利用できます。

パーミッションレイヤー
アプリケーションレイヤー直下に位置し、ユーザーはウォレットをdAppへ接続し、意図に沿ったトランザクションの見積もりを依頼可能です。ここでの「intention（意図）」は、トランザクションのルートではなく、ユーザーが最終的に求めるアウトプット（取引結果）を指します。

キー管理・アカウント抽象化レイヤー
マルチチェーン化により、チェーンごとに異なるアカウント構造への対応と抽象化システムが必要です。SUIのオブジェクト指向型アカウントはEVMと大きく異なり、OneBalanceなどはクロスチェーン合意不要で既存アカウント間の信頼できるコミットメント設計を実現しています。NEARはマルチチェーンウォレット生成で管理抽象化を進め、UX分断を緩和していますが、流動性統合は現行のパブリックチェーンに限定されています。

Solverレイヤー
ユーザーのトランザクション意図受信・実行を担い、「Solver（ソルバー）」がより高速な取引体験や実行速度を競います。IntentベースのAnomaはこのレイヤーで意図駆動型ソリューションを構築。Predicate等の派生要素はルール内で意図実現を可能にします。

Settlementレイヤー
Solverレイヤーが意図実現のために利用するミドルウェア層です。流動性・ステート分断の解決策として、主な構成要素は以下です：

• オラクル：他チェーンからステート情報取得
• ブリッジ：情報・流動性のクロスチェーン転送
• 事前確認メカニズム：クロスチェーン確認時間短縮
• データアベイラビリティ（DA）：データアクセシビリティの確保

加えて、チェーン間流動性、ファイナリティ、Layer 2証明機構などを考慮し、マルチチェーン全体の円滑な運用を目指します。

ソリューション

現在、市場には流動性分断に対応する多様な解決策が存在します。調査の結果、主な手法は以下となります：

1. RaaS（Rollup-as-a-Service）重視型ソリューション

OP StackのRollupソリューションのように、共有シーケンサーやクロスチェーンブリッジを導入してOP Stack上のRollup間で流動性・ステートを共有します。高度なレイヤーで分断を解消しますが、独立型の共有シーケンサー設計は主にLayer 2向きで汎用性は広くありません。事例としてAstria、Espresso、Flashbots等が挙げられます。

Chain Abstraction（出典：NEAR）

2. アカウント中心型アプローチ

NEARのような、クロスチェーンアカウントウォレットの構築により、複数ブロックチェーン間で「チェーン署名」技術を使いトランザクションの署名・実行を可能にします。MPC（Multi-Party Computation）ネットワークがユーザーに代わりマルチチェーン取引の署名を行い、UX分断を大幅に低減しますが、開発者側にはバックエンド実装の複雑化があり、根本的な流動性・ステート分断の解決には至りません。

3. オフチェーンIntentネットワーク重視型アプローチ

Cakeアーキテクチャの「Solver Network」に該当します。ユーザーはトランザクションの意図（Intent）をSolver Networkへ送り、Solverが最良の見積もりと実現までの時間・コスト最適化を競います。SolverはAIエージェントやCEX、マーケットメーカー、Liquorice統合プロトコル等多岐にわたり、IntentベースのAnoma、Khalani、Enso、Aori、Valantisなどのプロジェクトがあります。Solver Network内で十分な流動性が必要となり、オフチェーン要件ではSolverの不正リスクも高まるため、Fraud Proofなどの対策導入で実装難度や運用ハードルが上昇します。

4. オンチェーン流動性ネットワーク重視型アプローチ

主にチェーン間の流動性最適化へ特化し、広範なステート分断課題の直接対応はしません。流動性レイヤーを構築し、その上に流動性共有アプリケーションを展開します。Raye Network、INFINIT、Everclear、Elixirが代表例です。

5. アプリケーション中心型アプローチ

大手マーケットメーカーやサードパーティアプリ連携により高流動性ソリューションを構築します。Liquorice、Socket、Radiant Capital、1inch、Hedgemony等が該当しますが、複雑なクロスチェーン処理や高度な開発力・セキュリティ対応力が必要となり、ハッキング等のリスクが高まります。

流動性課題の解決は金融分野において不可欠であり、流動性は全ての駆動力です。断片化した流動性を統合する統一プラットフォームは大きな可能性を持ち、さまざまな解決策が検証されています。

Cake構造の枠組みでは、Settlementレイヤーが最も基礎的なソリューションとなります。ここにはクロスチェーンメカニズムやオラクル、事前確認スキームなど不可分な要素が集約され、これらを基盤にSolverレイヤー、パーミッションレイヤー、アプリケーションレイヤーなど上層が展開します。各解決策はこれら層に沿って上下流関係を持ちますが、流動性分断の複雑性により派生課題が多く、最終的には基盤コンポーネントへの依存が続きます。

次は、Chain Abstractionの観点から代表的なプロジェクト例を取り上げ、それぞれが流動性分断への独自解決策をどう展開しているかを検証します。

INFINIT

INFINIT構成（出典：Infinit）

INFINITはDeFi領域でRaaSサービスを構築し、オラクルやプールタイプ、IRM、資産など、DeFiプロトコルの直接構築に必要なコンポーネントや、レバレッジ取引・イールド戦略など即時利用可能な機能を提供します。最終的に流動性はInfinitの流動性レイヤーに集約されますが、基盤となる仕組みは未公開です。INFINITはRobot Ventures、Electric Capital、Maelstrom Capitalから600万ドルのシード資金を獲得しています。

Khalani Network

Khalani Network構成（出典：Khalani Network）

KhalaniはIntent Compatibility Layer、Validity、およびUniversal Settlement Layerの三つの主軸コンポーネントを構築しています。外部アプリやIntentレイヤーはKhalaniにIntentを発信でき、Intent Compatibility LayerがこれをプロトコルSolverが認識可能な「Validity language」形式へ変換します。Khalaniノードはクロスチェーンブリッジや高速決済技術によってUniversal Settlement Layerへ最終結果を送信します。プロジェクトは開発段階で詳細は未発表。2023年8月にEthereal Ventures、Nascent、Maelstrom Capital他より220万ドルのシード資金を調達しています。

Liquorice

Liquorice構成（出典：Liquorice）

Liquoriceはオークション型プライスディスカバリーと一方通行流動性プールを実現する分散型アプリです。プロトレーディング企業向けに効率的なインベントリ管理ツールを提供し、意図に基づく取引決済時には1inchやUniswapXなどコアDeFiプロトコルと容易に連携可能です。独自の貸借市場も展開。取引自体に特化し、開発中段階で2023年7月にGreenfield Capital主導で120万ドルのプレシード資金調達を公表しています。

Xion

XionはBurntブランドの進化形で、従来のコンシューマーアプリからオンチェーン操作の分断課題解決へ特化。Comet BFTコンセンサスプロトコルを基盤に、Cosmos IBCベースのクロスチェーン通信を採用し、他のクロスチェーンブリッジよりも安全・ネイティブな設計となっています。Animoca、Multicoin、Alliance DAO、Mechanismなどが四回にわたる投資ラウンドに参加しています。

=nil; Foundation

=nil; FoundationはEthereumのZK計算市場、ZKコプロセッサ、Layer 2開発者で、ZKテクノロジーに秀でたチームです。zkShardingの提案によりZK技術を用いたEthereumメインネットの水平拡張を図り、シャード並列取引とZKP生成を実現。メインシャードはデータ検証、Ethereumとの通信、全バリデーターのネットワーク状態同期、バリデーター・アカウント分配も担います。Hotstuff合意形成アルゴリズムを採用し、=nil; L2はクロスシャード通信を初期から組み込んでいます。クロスシャードメッセージは各シャードのバリデーターコミッティがトランザクションとして検証します。

IBCタイプのクロスシャード通信アーキテクチャを組み込んだシャード型Layer 2で流動性・ステート分散問題の解決を目指していますが、流動性分断の解消にはマルチチェーン全体がZK-shardingのシャードになる必要があり、現実的には困難です。

ERC-7683

ERC-7683（出典：Across）

Ethereumはクロスチェーン流動性問題に取り組み、Arbitrum、OP、Uniswapが最初にERC7683標準をサポートしています。Intentベースのクロスチェーン方式で、L2やサイドチェーン間で汎用標準を目指し、注文・決済インターフェースの標準化でシームレスなクロスチェーン実行を実現。FillerはSolverとしてチェーン抽象化において代理決済者を担います。UniswapとAcrossが共同開発し、現在Cake Working Groupで審議中です。

OP Stack

OP Stack、ERC-7683、zkShardingはいずれもEthereum内部Layer 2間流動性分断への対応策です。アーキテクチャ・合意形成・アプリケーションレベルから課題解決に取り組みます。OP Stackでは、情報伝達やSequencer分散化の課題を解消し、OP Stack構造でクロスチェーンコントラクト自動デプロイ機能を設計。Supervisorが偽クロスチェーン情報伝達を検証・防止します。Coinbase、Uniswap、Krakenなどが採用しています。

代表的な事例としてUnichainがあり、Superchainネットワーク統合によってクロスチェーン流動性分断に対応。主な特徴は以下の通りです：

• Intentベースのクロスチェーンブリッジ：高速・確実なチェーン間流動性移動を提供し、ユーザーの意図設定により流動性ルートを自動選択。複雑なクロスチェーン取引を抽象化し滑らかで迅速な体験を実現。
• Unichain Verification Network（UVN）：分散型ノードオペレーターがクロスチェーン取引を検証し、経済的ファイナリティの迅速化で決済遅延による流動性断片リスクを最小化。
• Flashblocksおよび検証可能なブロック構成：Flashblocksの活用でブロックタイムを短縮し、流動性提供者の効率化とクロスチェーン市場同期を促進。流動性の即時性を高め、ブロック確認遅延による断片化の悪影響を低減します。

まとめ

クロスチェーン流動性課題の解決は幅広い領域で多様な手法が模索されています。Layer 2エコシステムでは、Ethereumの標準メッセージング（ERC-7683）、OptimismのOP StackによるSequencer共有流動性促進など。Layer 1でも流動性・ステート・UX断片化という課題があり、流動性中心型アプリやオフチェーンSolver Network、NEARのアカウント中心型ソリューションなどが対応策となります。

クロスチェーン流動性・ステート・UXの断片化は、業界の根本課題です。Chain Abstractionのような高次抽象化手法はこれらを包括的に解決する有力なアプローチであり、UX分断の解消と流動性・ステートのシームレス統合で「真のWeb3ゲートウェイ」となり得ます。統合アプローチはオフチェーンSolver Networkやアトミッククロスチェーンブリッジなど多様であり、それぞれ検証に値します。

結局、マルチチェーン化は不可避であり、流動性断片化解消が必須課題です。全チェーン横断の統合流動性レイヤーは大きな成長機会となり、Web3版Google創出への道を切り拓く可能性があります。

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