非循環定義済み

非循環定義とは？

非循環定義は、システム内の主要な変数同士が自己強化的なループで相互参照しないように設計する原則です。つまり、変数AをBで定義し、同時にBをAで定義するような論理的な循環を避けることを意味します。

Web3領域では、この考え方は価格、担保比率、清算ルールなどの設計で特に重要です。たとえば、あるプロトコルが自ら価格を生成し、その価格をもとに清算や発行を決定する場合、いわゆる「自己価格決定」となります。市場のボラティリティが高まると、このような自己参照ロジックがリスクの連鎖的な拡大を招きます。

積み木を積み上げるイメージで考えると、各ブロックが独立して存在することが重要です。上層と下層が互いに依存して支え合う構造では、全体が不安定になります。

Web3プロトコルで非循環定義が重要な理由

非循環定義は、循環構造が「自己強化」を増幅するため不可欠です。ある変数の下落がフィードバックループを通じて他の変数に波及し、さらに元の変数を押し下げる連鎖反応が起こります。

2022年5月のアルゴリズム型ステーブルコイン危機では、ステーブルコインの価格アンカーが関連トークンの時価総額やミント・バーン関係に依存し、相互影響とフィードバックループが形成されていました。市場が圧力を受けると、この仕組みは「デススパイラル」に陥りました。

レンディングプロトコルでは、担保資産の価格が借り手の内部指標で決定される場合、市場が急変した際に大量清算やリスクの集中が発生しやすくなります。

非循環定義の基本原則

非循環定義の核心は、システムの依存関係を非巡回グラフとして設計することです。すべての主要な入力を出所ごとにリストアップし、循環が生じないようにすることが重要です。

具体的な実装例：

• 外部市場取引など、独立したデータソースを利用する。
• 担保比率や清算閾値は静的パラメータや独立したリスク管理モジュールで設定する。
• 時価加重平均価格を使い、瞬間的な変動がプロトコルの重要ロジックを直接作動させないように時間分離を行う。

この設計により、プロトコルの監査が容易になります。監査者は一方向の依存パスを追跡でき、循環の心配がありません。

ステーブルコイン設計における非循環定義の活用

ステーブルコインは価格安定性の維持を目的とし、通常は法定通貨や資産バスケットに連動します。非循環定義の適用とは、「価値の裏付け」がステーブルコイン自体に依存しないようにすることです。

主な実践方法：

• 外部市場で評価される独立した準備資産を担保として利用する。
• 独立した第三者機関による準備資産の検証と開示を行う。
• ステーブルコイン自身から導出された指標を使わない価格維持メカニズムを採用する。

取引レイヤー（Gateのステーブルコインペアなど）では、価格は実際の注文約定やマーケット深度で決定され、発行者コントラクトの「内部価格付け」ではありません。これにより、ユーザーは透明性の高い市場主導の価格を確認できます。

DeFiレンディングにおける非循環定義の実装

レンディングプロトコルでは、ユーザーが資産を担保として預け入れ、他の資産を借り入れます。担保比率は「担保価値 ÷ 借入価値」と定義されます。

主な実装ポイント：

• 価格ソースとして外部取引データを使用する。
• 清算閾値は事前にリスク管理モジュールで設定し、借り手の内部ポジションによって変動させない。
• 借入資産が自分自身の価格や清算基準に影響を与えないようにする。

たとえば、ETHを担保にステーブルコインを借りる場合、ETHの価格は独立した市場や複数のオラクルから取得します。清算ルールは事前に定められたパラメータに従い、ステーブルコインのコントラクトが運用中に動的に変更することはありません。

非循環定義と価格オラクルの関係

オラクルは、オフチェーンデータをブロックチェーンに取り込み、リアルタイムの外部データを「信頼できる温度計」として機能させます。非循環定義では、オラクルのデータソースが測定対象システムから独立していることが必要です。

実務では、複数ソースのデータや時価加重平均価格を使い、操作リスクを最小化します。異常検知やサーキットブレーカーなどの追加セーフガードにより、価格が大きく乖離した場合は重要な処理を一時停止できます。

ユーザーは、プロジェクトが分散型かつ複数ソースのオラクルを利用しているか確認することで、自己申告データよりも高い信頼性を得られます。取引では、プロジェクト提供指標だけでなく、実際の市場取引やマーケット深度を参照しましょう。

プロジェクトが非循環定義を守っているかの確認方法

簡単な確認方法は「依存関係図」を作成することです。プロジェクトの主要インプット（価格、担保比率、清算パラメータ、発行ルールなど）を特定し、相互参照がないかを調べます。

手順：

1. ドキュメントやコードのコメントを確認し、特に価格やリスクパラメータなど各主要変数の出所を明記する。
2. 「誰が誰に依存しているか」を矢印で示した依存関係図を描き、起点に戻るループがないか確認する。
3. オラクルのソースや準備資産の開示を検証し、データが独立した外部プロバイダーから複数集約されているか確認する。
4. Gateでは、資産の取引ペアやマーケット深度を確認し、価格が内部推計ではなく実際の取引に基づいているかチェックする。
5. 過去のボラティリティも考慮し、急激な価格変動が連鎖反応を引き起こす場合は、サーキットブレーカーや緩和策の有無も確認する。

非循環定義がもたらすリスク緩和と限界

非循環定義は、自己強化型リスクやフィードバックループによる「取り付け騒ぎ」リスクの低減に役立ちます。清算や発行イベントの予測性が高まり、監査や規制対応も容易になります。

一方で、外部データネットワークへの依存（可用性や遅延への影響）、担保比率の引き上げや保守的なパラメータによる資本効率の低下といった限界もあります。

一般ユーザーにとっては、安定性が高まる一方でリターンが抑制されるトレードオフとなります。Gateで投資やレンディングを行う際は、価格ソース、清算ルール、異常時対応などに注目し、ポジション管理や資金リスクにも注意しましょう。

非循環定義の実践手順とよくある落とし穴

手順：

1. すべての主要インプット（価格、準備資産、パラメータ、ガバナンス）をリストアップし、依存方向を矢印で示した依存関係図を作成する。
2. 「Aから巡り巡ってAに戻る」関係（サイクル）を特定し、それを断ち切るか外部化する。
3. 主要データソースは複数オラクルや実取引データで外部化し、時価加重や異常値フィルタを加える。
4. レイヤードアーキテクチャを採用し、リスクパラメータを独立モジュール化して内生変数による運用時の変更を防ぐ。
5. サーキットブレーカーやフォールバックパスを設け、データ異常や極端な変動時には重要処理を一時停止またはバックアップルールに切り替える。
6. 過去の極端シナリオを用いたストレステストや監査を行い、予期せぬサイクルが存在しないか検証する。

よくある間違い：

• 自己申告データを「外部ソース」とみなす。
• 独立データをガバナンス投票で置き換える（ガバナンスも内部変数）。
• データソースを1つだけに依存する。
• 外部担保がないのに「アルゴリズム的安定性」を真の独立性と誤解する。

非循環定義のまとめ

非循環定義は、主要なシステム入力を独立かつ非巡回なソースとして構成することを求めます。特にステーブルコイン、レンディング、オラクル領域で重要であり、自己強化や連鎖リスクを低減します。ベストプラクティスは、複数外部データ、レイヤードリスク管理、サーキットブレーカー、依存関係図レビュー、ストレステストなどです。ユーザーは価格やルールソースの独立性に注目することでリスクの範囲を明確化でき、市場が不安定な際も堅牢な設計によってプロトコル挙動の予測性が高まります。

よくある質問

非循環定義と従来型金融の担保要件の違いは？

非循環定義は資産価値の独立性とトレーサビリティを重視しますが、従来型金融は信用ベースの担保化も認めます。Web3では、非循環定義により担保資産が他の資産の未検証な価値約束に依存しないことが求められ、明確で信頼できる価値連鎖が確立されます。これによりDeFiレンディングは透明性が高まりますが、担保として利用できる資産は限定されます。

プロジェクトが非循環定義を完全に遵守しない場合のリスクは？

複数の資産が相互依存する価値循環リスクにさらされます。どこか1つが崩れると連鎖的な崩壊が発生します。過去にも循環依存性によってプロジェクトが破綻した事例があり（市場急落時の合成資産プロトコルなど）、厳格な非循環定義はシステミックリスクやユーザー損失を大幅に低減します。

初心者がトークンの非循環的な基盤を迅速に判断する方法は？

3つの観点を確認します：

1. ホワイトペーパーでトークン価値の出所（キャッシュフローやガバナンス権など、曖昧な約束ではない）が明確に説明されているか。
2. 担保や裏付け資産が独立した外部ソースから来ているか追跡する。
3. Gateなどのプラットフォームで過去のパフォーマンスやコミュニティ評価を確認する。価値が実質的な裏付けなしに将来期待だけに依存している場合は注意が必要です。

非循環定義は一般投資家のウォレットセキュリティに直接影響しますか？

間接的ですが重要な効果があります。非循環定義を遵守するプロジェクトは全体リスクが低く、不安定なプロトコルで資産がロックされるリスクが軽減されます。リスクを完全に排除することはできませんが、Gateの審査済み銘柄のように厳格に非循環定義を実装しているプラットフォームを選ぶことで、資金の安全性が大幅に高まります。

新しいDeFiプロジェクトが非循環定義を競争優位性として活用するには？

新規プロジェクトは、実物資産担保化、公開監査可能な準備資産、独立第三者による検証など、透明性の高い非循環的な価値基盤を構築することで信頼を獲得できます。ストレステスト下でも耐性を示すことで、リスク回避型ユーザーの支持を集め、長期市場で安定したパフォーマンスを発揮できます。