RedotPayは約400億円の評価額でIPOを計画、CFO不在と経営陣の動揺により疑問が提起される

ブルームバーグの報道によると、香港の安定コイン決済新興企業RedotPayは、最大15億ドル（約2000億円）の新規資金調達を交渉中であり、米国上場を目指している。しかし、同社は既に評価額が10億ドル（約1300億円）を突破した暗号通貨ユニコーン企業であり、CFO（最高財務責任者）不在のままIPOを進めており、過去1年間で少なくとも5人の幹部が1年未満で退任している。

急成長と幹部の動揺が同時に進行

ブルームバーグが整理した投資者資料と11人の関係者へのインタビューによると、RedotPayの事業成長と組織の安定性には明らかなギャップが存在している。

年間総決済額：昨年12月に100億ドル（約1兆3000億円）を突破し、年成長率は100%以上

収益：1億5800万ドル（約210億円）、前年同期比倍増

ユーザー規模：600万人超、世界100か国以上に展開

幹部の動揺：過去12か月で少なくとも5人の幹部が1年未満で退任、コンプライアンス責任者は約1年の間に2度交代し、成長チームとプロダクトチームに影響を及ぼしている

CFOの不在：現在、財務責任者兼企業開発責任者が財務を監督しており、同社は「必要に応じて後にCFOを任命する可能性がある」と述べている

また、インタビューでは、一部の社員から「類似の996文化」と形容される長時間勤務の勤務体制が存在し、数週間連続で夜10時まで働くよう求められたことも明らかになった。RedotPayの広報担当者は、CEOが今年1月の全社員会議でワークライフバランスを推奨し、チームの協力効率を高めるために組織の再編を進めていると述べている。

コアプロダクトと香港ユニコーンの台頭の軌跡

RedotPayは2023年6月に最初のバージョンをリリースし、コア製品はアプリとVisaカードの組み合わせである。ユーザーはアプリ内でステーブルコインを保有し、カードを使ってオフラインの消費やオンラインショッピングを行える。プラットフォームはステーブルコインの利回りや送金機能も提供している。親会社は英領ヴァージン諸島のRabbit7 Holding（BVI）Ltd.で、2023年（うさぎ年）に7人の共同創業者によって設立された。広報担当者は、「ウサギのように素早く行動することを目標としている」と述べている。

CEOのMichael Gaoは、英国のフィンテック大手Revolutをモデルにしていると公言しており、Revolutは旅行用カードから始まり、株式取引、暗号通貨、保険、抵当貸付へと事業を拡大している。

投資者の顔ぶれと中国背景の敏感さ

RedotPayの著名な投資者には、CoinbaseやCircleのベンチャー部門、そして資産規模400億ドルのLightspeed Venture Partnersが含まれる。Lightspeedのパチャラ・ロージンダクルは、「製品開発のスピードは非常に速く、これが突破の鍵だ」と述べている。

しかし、ブルームバーグの報道は、いくつかの敏感な問題も明らかにしている。共同創業者の一人、袁大偉は、暗号通貨取引所火幣（現在のHTX）の元共同創業者兼運営責任者であり、火幣は2013年に北京で設立された。運営責任者のTroy Yaoも火幣の元社員であり、深圳で指導していたソフトウェアエンジニアチームは、米国の一部投資家が中国との関係に疑念を抱いた後、2025年に香港へ移転した。

さらに、投資者資料によると、北京のテクノロジー投資機関である高融創投と浩瀚創投もRedotPayに投資しているが、中国の暗号通貨政策の敏感さから、これらの関与は以前あまり公表されていなかった。RedotPayの従業員は現在250人で、主に香港にオフィスを構えており、中国本土のユーザーにはサービスを提供していない。

よくある質問

Q：RedotPayが現在直面している主なIPOリスクは何ですか？
ブルームバーグの報道によると、RedotPayの主なIPOリスクは、第一に幹部の継続的な動揺であり、過去1年で少なくとも5人の幹部が1年未満で退任し、CFO不在のまま上場を進めていること。第二に、中国との関係性であり、創業者や投資者の一部が中国に関係していることが、米中の技術規制強化の背景で投資家の懸念を引き起こしている。

Q：RedotPayのコアビジネスモデルは何ですか？
RedotPayはステーブルコイン決済企業であり、アプリとVisaカードの組み合わせをコア製品とし、ユーザーはアプリ内でステーブルコインを保有し、カードを使って日常の支払いを行える。ステーブルコインの保有利回りや越境送金も提供している。昨年12月時点で、年間総決済額は100億ドル（約1兆3000億円）を超え、ユーザーは600万人以上にのぼる。

Q：RedotPayの主要投資者は誰ですか？
著名な投資者には、CoinbaseやCircleのベンチャー部門、Lightspeed Venture Partners、Goodwater Capital、Accelが含まれる。北京のテクノロジー投資機関である高融創投と浩瀚創投も投資しているが、これらの出資は以前あまり公表されていなかった。