Grab's Acquisition of Foodpanda: Crypto Payments Already in Place, Uber's Stake Controversy Exposed

東南アジアのスーパーユーティリティアプリGrabは、2023年3月23日に約6億ドルでFoodpandaの台湾における配達事業を買収すると発表し、2026年下半期に取引を完了する予定です。これにより、初めて東南アジア市場を越え、台湾に進出し、世界で9番目の拠点となります。Grabの長期目標は、アジアにおいて「ステーブルコイン決済層」を構築することと、Uberを株主構成に含めることであり、多くの議論を呼んでいます。

Grabの買収戦略：なぜ台湾を選んだのか

GrabのCEO、アンソニー・タン（Anthony Tan）は、東南アジアで蓄積した多様な事業モデルが台湾市場と高度に適合していると述べており、Foodpandaの買収は台湾市場への進出を加速させる最も効果的な方法だとしています。財務面では、Grabは2026年の調整後EBITDA予測を7億ドルから7.2億ドルと再確認し、この取引により2028年以降、毎年少なくとも6000万ドルの追加収益が見込まれると予測しています。この買収は、Grabにとって東南アジア以外の市場展開の第一歩であり、企業拡大のストーリーにおいて重要なマイルストーンとなります。

Grabの暗号決済戦略：買収前からWeb3に深く関与

Grabの暗号通貨分野への取り組みは、今回の買収発表よりもはるかに前から進められており、過去2年間で加速しています。

Grabの暗号決済における主なマイルストーン

2023年：アプリにWeb3ウォレット機能を追加し、シンガポールのユーザーはデジタル資産を保存・管理可能に

2024年3月：シンガポールで暗号通貨のチャージ機能を開始し、ユーザーはGrabPay電子財布に暗号資産をチャージできるように

2025年8月：Grabフィリピンでビットコインやイーサリアムなど4種類の暗号通貨をGrabPayにチャージ可能に

2025年9月：OKXがユーザーに対し、安定したコインを使ったシンガポールのGrabPayへの直接支払いを可能に

2025年11月：Grabはシンガポールのライセンスを持つステーブルコイン発行会社StraitsXと協力覚書を締結

Grabの長期目標は、アジアにおいて「ステーブルコイン決済層」を構築し、加盟店がXSGDやXUSDなどのステーブルコインで支払いを受け入れられるようにし、スマートコントラクトを通じて低コストの即時国際決済を実現することです。

Uberの出資、中華資本の懸念と独占法のライン

Grabの株主構成は今回の買収の核心的争点です。2025年末時点で、UberはGrabの約13.5%の株式を保有し、最大の機関株主となっています。もう一つの主要株主は、中国の配車プラットフォーム滴滴出行です。

Uberは2024年に台湾のFoodpandaを直接買収提案しましたが、市場占有率の懸念により公正取引委員会に却下されました。配達労働組合の代表、蘇柏豪は、GrabとUberの間のクロスシェアホルダー構造が、Uberが迂回的に台湾市場を拡大しようとしているとの懸念を引き起こしていると指摘しています。公正取引法によると、合併後の企業の市場占有率が50%以上、または上位二社の合計が3分の2に達した場合、独占のラインに触れることになります。現在、Grabの台湾における市場占有率は申告基準に達しておらず、公正取引委員会は法律面で直接阻止するのは難しいとしています。

中華資本の比率については、経済部投資審査委員会は、正確な比率は申請後に詳細審査される必要があり、現時点では正式な申請は受理されていないと述べています。

労働組合はまた、Grabに対し、現存のFoodpanda配達員とプラットフォーム従業員を全員留任させることと、今後施行される配達専法を確実に実施することを求めています。

よくある質問

Grabはどのような会社ですか？

Grabはシンガポールに本社を置く、東南アジア最大級のスーパーユーティリティアプリの一つで、配車、食品配達、オンライン決済などの事業を展開し、500以上の都市でサービスを提供しています。近年、Grabは暗号決済に積極的に取り組み、シンガポールとフィリピンでWeb3ウォレットと暗号チャージ機能を導入し、アジアにおいてステーブルコインの越境決済基盤の構築を計画しています。

UberがGrabの株式を保有していることは台湾市場の独占問題になるのか？

Uberは約13.5%の株式を保有しています。Uberは以前、台湾のFoodpandaを直接買収し、公正取引委員会に却下されました。今回のGrabの買収は、「迂回的な独占」の懸念を引き起こしています。現時点では、Grabの台湾における市場占有率は申告基準に達していませんが、労働組合は公正取引委員会に対し、クロスシェアホルダー構造が台湾の配車・配達市場の競争秩序に与える影響について全面的な審査を求めています。

Foodpandaの配達員は買収後も保障されるのか？

台湾の配達労働組合は、Grabに対し、現存のFoodpanda配達員とプラットフォーム従業員を全員留任させることと、今後施行される配達専法を確実に実施することを求めています。Grabは現時点で従業員の留任に関する具体的な公開約束をしておらず、今後も労働組合の監督のもと、議論は続きます。