Chainalysis：2035 年のステーブルコイン取引量は 1500 兆に達し、Visa と Mastercard を上回る

ブロックチェーン分析会社チェイナリシス（Chainalysis）は4月8日、2035年に向けた予測レポートを発表し、ステーブルコインの調整後取引量はベースラインの下で719兆ドルに達する見通しで、取引量の上限は約1,500兆ドルに及ぶ可能性があるとした。チェイナリシスは、ステーブルコインの支払い量は2031年から2039年の間のある時点で、Visaおよびマスターカード（Mastercard）と同程度になる見込みだと指摘している。

二つのシナリオ予測：2025年の28兆から2035年の719兆へ

（出所：チェイナリシス）

チェイナリシスの予測は、「実体経済活動」を厳密にふるい分けすることに基づいている。取引のノイズを除いたうえで、2025年にステーブルコインが支払い、送金、決済の領域で扱う実体経済活動は約28兆ドルだ。この水準を基準にすると、自然増だけでも2035年の取引量は719兆ドルに達する。マクロの触媒が十分に機能すれば、取引量の上限は1.5千兆ドル（1,500兆ドル）まで到達し、ベースライン値の2倍以上となる。

この成長ルートは、ステーブルコインの実体経済活動が10年以内に約25〜50倍に増えることを意味しており、この成長を押し上げるのは2つの具体的な構造的変化だ。

二大成長の触媒：世代交代と決済インフラの浸透

チェイナリシスは、レポートの中で、ステーブルコインを28兆から719兆、さらにはそれ以上へ押し上げる2つの主要なコア・ドライバーを特定した：

世代間の資産移転：2028年から2048年の間に、最大100兆ドルの資産が旧世代からミレニアル世代（Millennials）およびZ世代（Gen Z）へ移転する見込みで、これら2つの層は前の世代よりもデジタル資産への受容度が大幅に高い。この大規模な資産移転は、2031年から2039年の間に加速し、暗号資産ネイティブの決済手段の普及を後押しすると予測される

決済インフラの深い浸透：ステーブルコインが加盟店の決済フローおよびバックエンドの支払いシステムに深く統合されるにつれ、ステーブルコイン決済は「意識せずに」行えるようになる。特別な操作は不要で、カード決済のように自然に行える。AI駆動のビジネスモデルも、この過程で触媒として機能する可能性がある

チェイナリシスのレポートは、構造的な変化はすでに起きており、依然として理論上の予測にとどまっていないと述べている。

機関の行動による裏付け：Stripe、Mastercard、スタンダード・チャータード銀行の戦略的賭け

ステーブルコインの大規模採用は、主要な金融機関による行動面での裏付けを得ている。Stripeは決済インフラ企業Bridgeを買収し、マスターカードはBVNKを買収した。これら2つの買収は、ステーブルコインが周辺的な事例から、主要な決済インフラの構成要素として成長していることを明確に示すものだ。

スタンダード・チャータード銀行は、ステーブルコイン利用の伸び率が「予想を上回っている」と指摘し、ステーブルコインが最大1兆ドル規模の米国債需要を押し上げる可能性があるとの評価を示した。これにより、決済の伸びがグローバルな資本フローと直接結びつくという。

規制面では、今週ホワイトハウスが公表した研究で、ステーブルコインの利回りが銀行の貸出に実質的な損害を与えるという証拠は限られており、預金流出への懸念を実効的に打ち消した。トランプ政権の暗号資産アドバイザーは、ステーブルコインが預金を米国の銀行システムへ振り向ける可能性がある一方で、預金が流出することにはならないと述べており、この見方は、ステーブルコインが従来金融を融合させる存在であって破壊者ではないという物語の枠組みをさらに強化している。

よくある質問

チェイナリシスは2035年のステーブルコインについて、どんな予測数値を示している？

チェイナリシスは、2035年に調整後のステーブルコイン取引量がベースケースで719兆ドルに達する見通しだとしている。マクロの触媒が十分に機能すれば、上限は約1.5千兆ドル（1,500兆ドル）まで到達する可能性がある。2025年のステーブルコインの実体経済活動は約28兆ドル。

ステーブルコインの取引量は、Visaやマスターカードといつ同程度になる可能性がある？

チェイナリシスの予測では、ステーブルコインの支払い量は2031年から2039年の間のある時点で、Visaおよびマスターカードと同程度になる可能性がある。利用が加速すれば、この時点はさらに早まるかもしれない。世代間の資産移転（2028年から2048年の間に100兆ドルを移転する見込み）は、この進行を加速させる鍵となる要因だ。

どの機関がステーブルコインの決済インフラに賭け始めている？

StripeがBridgeを買収し、マスターカードがBVNKを買収したことは、ステーブルコインが主要な決済インフラ領域に入っていくことを示す象徴的な出来事だ。スタンダード・チャータード銀行は、ステーブルコインが最大1兆ドル規模の米国債需要を押し上げる可能性があると評価しており、ホワイトハウスの研究も、ステーブルコインが預金流出につながるとの懸念を実効的に打ち消している。