ベネズエラでは、P2P市場で1ドルの価格は42.1万ボリバルであり、公式為替レートはわずか27万に過ぎません。同じドルなのに、二つの市場間の差は55%に達しています。

この数字の背後に隠されているのは、単なる裁定の機会だけではありません。

**二つのドルの生存論理**

公式ドルは報告書の中で生きており、市場ドルは財布の中で生きています。一つは政府が信じさせたい価格、もう一つは人民が実際の行動で投票した結果です。法定通貨の信用が下落する中、人々はなぜ55%も高い数字のドルに多く支払うことを選ぶのでしょうか？

答えは単純です——三文字：生きている。

インフレに抗い、流通が速く、自由に越境できる。10分で着金 vs 銀行の行列待ちの承認；資産がリアルタイムで価値を増す vs どんどん価値が減少；越境の自由な流動性 vs 厳重な規制。選択は明確です。

**単一のアンカーからオンチェーンの過剰担保へ**

既存のステーブルコインの多くは銀行の管理に依存しており、アカウントの凍結リスクが常に存在します。しかし、新世代のステーブルコインは別の道を模索しています——オンチェーンの超過担保メカニズムを通じて、資産の所有権を真にユーザーに属させることです。

もはや単一国の信用に依存せず、従来の金融インフラに縛られない、それがデジタル資産の次の進化段階です。

ベネズエラの55%のプレミアムは、本質的に古くからの問いを投げかけています：誰を信じるのか？絶えず価値が下がる紙幣を信じるのか、それともオンチェーンで透明かつ検証可能なデジタル資産を信じるのか？

市場はすでに行動で答えを示しています。