あなたはきっとこんなジレンマに直面したことがあるでしょう：保有している暗号資産に自信があるけれど、簡単に手放したくない。でも手元に現金が足りず、新しいチャンスを追いかけられない。あるいは、資産の遊休コストをゼロにして、基本ポジションを守りつつ、絶えず収益を生み出したい。

従来の金融ではこの問題はほぼ解決不能でした。しかし、DeFiの世界では、いくつかの賢いチームがこのジレンマを打破し始めています。例えばFalconのようなプロトコルは、汎用的な担保インフラを用いて、かつて想像しにくかったこと——「資産を働かせながら稼ぐ」——を実現しようとしています。

**凍結から流動性へ：担保のロジックの徹底的な転換**

DeFiの初期のやり方を振り返ると、あなたはETHを担保に出し、システムから安定したステーブルコインを受け取るだけでした。そのETHはまるで冷蔵庫に入れられたまま、清算ラインのプレッシャーを受ける以外は何もできません。機会損失は大きいですよね？

新しいアイデアは全く異なります。担保資産をただ放置するのではなく、引き続き働かせるのです。ETHやステーキング型トークン（例：stETH）、さらには将来的に多様な資産——トークン化された実物資産も含めて——を金庫に入れて担保にします。重要なのは、これらの資産はもはや死に資産ではなく、さまざまな収益活動に参加し続けられるということです。

**コアメカニズム：USDfの魔法**

どうやってやるのか？これらの資産を担保に出すと、システムは合成ステーブルコインのUSDfを発行します。名前はシンプルに聞こえますが、その背後には非常に想像力豊かなアイデアがあります——あなたは資産の担保権を使って流動性を得ている一方、底層の資産は引き続き収益を生み出し続けるのです。

この設計の素晴らしさは、複数の可能性を解き放つ点にあります：USDfを使って新しいプロジェクトに投資したり、取引相手として使ったり、あるいはそのまま保有してプロトコルの収益を得たりできるのです。同時に、担保資産は裏で静かに利息を生み続け、二つのラインが並行して動きます。

保有者にとっては、これは資産のもう一つの扉を開くようなものです。「死守」か「現金化」かの二者択一を強いられることなく、革新的なプロトコルがこの偽命題を解消しつつあります。