ビットコインの回復は不安定な地盤に基づいており、BTCは9万ドルを下回っています

ソース：PortaldoBitcoin 原題：Recuperação do Bitcoin se baseia em terreno instável, com o BTC caindo abaixo de US$ 90 mil, diz análise 原リンク：https://portaldobitcoin.uol.com.br/recuperacao-do-bitcoin-se-baseia-em-terreno-instavel-com-o-btc-caindo-abaixo-de-us-90-mil-diz-analise/ 過去3週間のビットコインの回復は楽観的に見えるかもしれませんが、デリバティブデータの詳細な分析は需要の欠如を示しています。 投資家のリスク許容度は、10月10日のレバレッジ崩壊以降、回復に苦戦しています。

最近の高騰中のダイナミクスは変化し、ビットコインは11月21日から12月9日にかけてほぼ15％上昇し、94,200米ドルに達しました。この上昇は、未決済ポジションの減少と、累積取引高の変動の安定と一致しており、売りポジションのヘッジが主な要因であり、新たな買い需要ではないことを示しています。

この弱気の賭けの縮小は、Deribitのデータによると、同期間にデルタオプションの非対称性が-11％から-5％に改善したことで、より明らかになっています。デルタの偏りは、行使期限が同じアウト・オブ・ザ・マネーの売りと買いのオプション間の暗示的なボラティリティの差を測定します。

この偏りの減少は、投資家が売りポジションを開いていることを示しており、損失を保護するためにプレミアムを支払っていることを意味します。一方、 偏りの回復は、投資家のセンチメントの改善を示し、潜在的な底値形成を示唆する可能性があります。

今後のビットコインの展望は？

重要な問題は、新たな買い手が現れるかどうかです。

11月12日以降、未決済の関心はほぼ4％増加し、232,000 BTCに達し、投機の増加を示しています。もし取引高の累積変動も上昇トレンドに入れば、需要の兆しとなり、ビットコインの回復に寄与する可能性があります。

しかし、買い圧力はまだ顕在化しておらず、ビットコインは12月9日の94,200米ドルのピークからほぼ5％下落し、現在は89,430米ドル付近で取引されています。

過去1週間にわたり、過剰なレバレッジが蓄積されており、CoinGlassの清算マップのデータによると、18億ドルの売りポジションがあり、ビットコインが91,300米ドルを超えた場合、清算のリスクに瀕しています。

これらの売り手が清算されると、ショートスクイーズを引き起こす可能性があります。ショートスクイーズは、資産の価格が急騰し、売りポジション（価格下落を予測している賭け）を持つ投資家が損失を防ぐために資産を買い戻すことで発生します。この買い圧力の増加は、資産を再取得する必要のある売り手からのもので、価格をさらに押し上げるサイクルを形成し、資産の急激な上昇をもたらします。

空売りの売り手がポジションをカバーすると、反射的な上昇が引き起こされます。これにより、買い手の需要が増加し続ければ、ビットコインの価値上昇を加速させる可能性がありますが、現時点ではその需要は見られません。これは、10月10日のレバレッジ崩壊以来、買い手の需要が欠如していることを意味します。

また、継続的なリスクとして、10月10日のレバレッジ崩壊に起因する「他のエージェントの出現」への懸念もあります。一方、「人々は、4年サイクルを前にして投資を売却し、処分しようとしている」とも指摘されています。

これらの二つの力が除去されれば、暗号通貨市場は「かなり上昇」する可能性があるとアナリストは予測しています。ただし、それまでは、年末まで価格動向は不安定であると考えられています。