#美国证券交易委员会推进数字资产监管框架创新 率直に言えば、ここ2ヶ月間に特定の中型トークンの保有経験は、私の感情の揺れが最大だった時期の一つかもしれません。

一気に崩れるような苦しさではなく、金銭が売りに出され、大口が買い取るのを見ているのに、価格がどうしても上がらない無力感のようなものです。

まず、市場のリズムについて見てみましょう。
以前、ある大手プラットフォームのETFに関する噂が流れたとき、最初に感じたのは：これはおかしい、結果的に市場は先に動いたのです。間もなく、プロジェクト側が公式にデマだと否定し、瞬時に感情が反転。当天のチャートはしっかり下落を見せました。論理的にはこれはネガティブニュースではなく、予想を覆しただけですが、市場はそんなことを受け入れません。

さらに奇妙なのは、その後の動きのパターンです。
プロジェクト側はただ待ちの状態ではなく、買い戻しは確かに行われており、金額も見える範囲で、トークンの焼却も形だけではなく、しっかりとした規模で行われています。しかし、価格の反応は非常に奇妙です：毎回の買い支えは、むしろ下落を遅らせているように見え、トレンドを本当に反転させているわけではありません。

今、多くの人が最も注目している心理的なラインは0.9ドルです。
これはテクニカルなサポートではなく、心理的な防衛線です。
この価格帯の背後には、普通の散户のコストだけでなく、繰り返し言及される「長期ホルダーのコスト平均値」も絡んでいます。

もしこれを割ると、全体のストーリーラインが歪み始めます；
しかし、守り抜けば、「底はここにあるのではないか」という幻想を抱かせることにもなります。

オンチェーンのデータを見ると、より痛感します。
一部の大口資金はすでに手仕舞いを始めていることが観察でき、帳簿上の利益の数字は非常に刺激的です；
同時に、別のアドレス群が低位から取引所からウォレットへと逐次コインを移動させています。
同じ期間に、まったく逆の操作ロジックです。

散户にとってこれは最も苦しいジレンマです——
自分が人に引きずられているのか、ちょうどコインの手替わりの臨界点にいるのか、全くわからなくなるのです。

しかし、時間軸を長くすると、このプロジェクトは実際、「ストーリーだけで人を惹きつけるタイプ」ではないとも言えます。
メインネットのリリース計画はスケジュールに載っており、法定通貨の取引チャネルも徐々に実現しています。現在は取引報酬、ポイント倍増、流動性マイニングなどのセットも併用されており、次の成長の準備を進めているようです。

しかし、この矛盾はそこにあります：
市場は今、「長期的な確実性のあるもの」に対して前もって投資したくないという態度を取っています。