歴史的な瞬間がやってきた！今夜の9時30分、米国労働省は10月と11月の非農雇用統計を一度に発表する。これだけでも十分に衝撃的だが、さらに衝撃的なのは、10月のデータは"未完成版" — 就業者数だけで、失業率が直接欠落していることだ。これは1948年以来初めてのことだ。

何が原因か？それは以前の米国政府の閣僚停止の影響で、データ収集が完全に行われなかったからだ。だから今夜の注目点は数字そのものだけでなく、市場がそれを通じてFRBの雇用市場に対する本当の判断、特に"下振れリスク"のシグナルを読み取れるかどうかにある。

市場は今何を賭けているのか？全ては11月のデータに集中している。市場予想によると、新規雇用は約4万程度、失業率は4.4%を維持すると見られている。しかし、過去の年次データは既に91.1万のポジションが遡及修正されていることを考えると、何を意味するか？市場は官公庁の数字よりもむしろ悲観的だということだ。もし今夜も期待外れなら、雇用の冷え込みは確定的となり、来年のFRBの利下げ期待は一気に高まり、ドルは圧力を受けるだろう。そうなると暗号資産も大きな相場の波を迎える可能性がある。

あの"太監版"の10月データについては、負の成長が見られるかどうかがポイントだ。予期せぬマイナス値は市場のセンチメントに冷水を浴びせる。

要するに、今夜のデータは確かに乱れるだろうが、それこそが来年のFRBの政策意図を理解する絶好の窓口だ。弱いデータ→利下げ期待の高まり→リスク資産の恩恵、強いデータ→期待の再調整。市場の変動は大きくなる可能性があるので、準備を整えておこう。