BTCの長期保有者の最近の動きは頻繁になっています。配布規模が明らかに上昇し、それに伴う売り圧も出てきました。ただし、データを見ると、この売却は11月より激しいものの、24年8月や25年4月の底値時の規模にはまだ達していません——問題は、このペースが少し微妙に感じられることです。表面上は正常な利確のように見えますが、実際には価格が一時的に安定したタイミングを狙って逃げ出しているようにも見えます。

しかし、市場には明るい点もあります。FBS曲線は徐々に修復されており、新規参入の資金買いも回復しつつあります。ただし、V字型の反転にあまり期待しすぎない方が良いでしょう——この曲線の上昇過程自体が厳しいものだからです。前にも触れましたが、確率的には、BTCは今後上下に震える展開が高い可能性があり、二次的な底値探しの可能性も排除できません。

現状の局面は実は予想通りです。長期保有者が価格の大きな下落がない間に買い増しをして配布していることは、以前の判断を裏付けています。重要なのは、FBS曲線が引き続き修復できるかどうかです——もしできれば、大きな方向性には問題ありません。ただし、その過程では何度も洗い直しに耐える必要があり、一時的な変動に動揺して資金を手放さないことが大切です。

SOLやASTERといった銘柄の動きも注目に値します。これらは市場のリスク許容度の変化を反映しやすいからです。

ここまで読んでいただきありがとうございます。皆さまの取引が成功しますように！