今夜のデータが発表された——アメリカの失業率は4.6%に上昇し、市場予想の4.5%を超え、2021年9月以来の最高値を記録した。

なぜこの非農データを重視すべきなのか？もともと2026年までの米連邦準備制度の利下げルートには多くの不確定要素があり、さらに現在のAI関連株のバブルリスクも加わって、市場のセンチメントは慎重になっている。米国株も継続的に調整局面にある。しかし今回のデータは逆に利下げの必要性を強化している——労働市場の軟化は、米連邦準備制度が高金利を維持し続けるのが難しいことを意味している。

データに基づく論理は非常に明快だ：さらなる利下げと、量的緩和を通じた流動性の解放が、現在の経済圧力を解消する主な道筋となる。市場の2026年の利下げ予想もそれに伴い上昇しており、多くの機関が予想を調整している。

これはリスク資産にとって悪いことではない。低金利環境下では、流動性は出口を探すことになり、暗号資産はリスク資産の一部として、再評価の機会を迎えるだろう。チャンスは頻繁に訪れるわけではなく、資金がこれほど低いときこそ希少だ。