最近美联储内部闹腾得不行。アトランタ連邦準備銀行総裁の博斯ティックは長文を発表し、市場の利下げ予想に直接異議を唱えた。この明年2月に退任予定のハト派の人物は言葉が鋭く、取引界を揺るがしている。

彼の核心的な主張は実に明確だ：インフレこそが現在の最大の脅威であり、今利下げのリスクは非常に高い。これは危険な予言ではない——過去5年間で物価はちょうど20%上昇し、インフレは5年以上も超過している。企業の決算も率直に述べており、コスト圧力は2026年まで固定されている。関税や地政学的リスクも火に油を注いでいるが、真の元凶は未だに制御されていない猛獣のようなインフレだ。

金利政策の観点から、博斯ティックは2026年まで高金利を維持すべきだと主張している。彼の予測では、インフレは最も早く2026年中後期に明らかに鈍化し、年末にはインフレ率は依然として2.5%以上を維持するだろう。今、無謀に利下げを行えば、インフレを再燃させる可能性があり、その結果は手に負えなくなる。

労働市場の状況も複雑だ。需要は減少し、供給も縮小しているが、これは企業の積極的な再編やAIなどの技術による代替の影響もある。しかし、短期的に大規模な景気後退が起こる可能性は高くないという良いニュースもある。

さらに興味深いのは、米連邦準備制度内部の意見の分裂だ。12月のFOMC会議では反対票が3票出ており、ハト派とタカ派の議論はもはや常態化している。博斯ティックのこの発言は、実際にはタカ派勢力が依然として政策の発言権を握っていることを示している。暗号市場にとっては、短期的な金利動向の不確実性が依然として存在し、ボラティリティも今後も続く可能性が高い。