2025-12-17 01:23:57

还记得2021年那波行情，涨幅简直离谱。当时我看那些老玩家抱怨收益不理想，心想他们是不是要求太高了。到了2025年才真正明白怎么回事。

每个周期的收益倍数都在缩水。为什么？其实很简单——参与者越来越多，流动性越来越分散，套利空间自然就被压缩了。2021年还是小圈子的狂欢，现在几亿人都在盯着同样的机会，竞争强度完全不一样。

这不是个人技术问题，而是市场结构本身的变化。后来者想复制早期那种暴涨，难度确实大了不少。

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DAOplomacy

· 2025-12-19 23:59

正直言って、このパス依存の問題はまさにガバナンス・プリミティブズ・コミュニティが悩んでいる問題です...あなたが説明している流動性の断片化ですか?サイクルをまたいで複利化する非自明な外部性の古典的なケースです。歴史的な前例から、遅れて参入した人は常に最適でないインセンティブ構造に直面する...正直、スキルの問題ではありません

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gaslight_gasfeez

· 2025-12-18 23:50

币圈老人的悲哀，就是看着后浪们重复自己曾经的梦 --- 2021年那波真的是天选之人的ゲーム，现在进来就是给庄家打工 --- 说白了就是人多了，好事儿没了，这就是宿命 --- 早期信息差吃香，现在信息爆炸反而更卷，笑死 --- 难道不能换个角度，也许这才是健康的市场？ --- 流动性分散压缩套利空间，下一个机会在哪儿呢各位 --- 感觉后来者真的很难翻身了，生不逢时啊 --- 与其抱怨不如早点找到新的alpha，躺平不过是借口 --- 这就是为什么要警惕新项目，市场已经成熟到不给傻子机会了

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GateUser-addcaaf7

· 2025-12-17 01:53

今になってやっと古参プレイヤーの苦労がわかる。2021年と2025年は全く別物だ。早く知っていれば2020年に全投入していたのに、今や競争が激しすぎて禿げそうだ。人が増えればアービトラージの余地はなくなる。これが残酷な市場の法則だ。その通りだ。技術の差ではなく、時代が変わっただけだ。後発組は恩恵を受けられない。次のサイクルを待とう。どうせあんなに異常な倍率で稼げることはもうない。これを富の効果の逓減という。ますます多くの人がゲームをするほど、競争は激しくなる。縮小だけでなく、利益も大口投資家とロボットに食いつぶされている感じだ。

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OffchainOracle

· 2025-12-17 01:51

本当に、2021年のあの波も私は値上がり停止板を見て呆然としていました。今になってやっとわかりました、何を降維打撃というのか...人が多くなるとチャンスはなくなる、これが現実です

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BearMarketLightning

· 2025-12-17 01:48

卧槽真的，2021年我也是天真，现在才懂那些老哥的怨言不是没道理这就离谱了，参与者一多竞争就白热化，套利空间瞬间蒸发...难怪现在赚钱比那时候难这么多人越来越多，机会越来越烂，早期红利真的回不来了啊光技术强没用，市场环境变了就是变了，再努力也弥补不了时代差...难受 2021那波确实是天选之人的舞台，现在就是战场，完全两回事儿

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DaoTherapy

· 2025-12-17 01:38

そうだね、2021年の頃もそうだったし、今振り返ると確かに別の話だ。流動性の分散については本当にその通りだ。 --- 巻き込まれたね、初期の恩恵の時代は本当に戻ってこない。今新しく参入する人はこの現実を受け入れるしかないだろう。 --- 要するにケーキは大きくならず、食べる人は十倍になったのに、分けてもらえる量は以前と同じだと思っているのか？何を考えているんだ。 --- 少し悲観的だね、でも確かに競争はますます激しくなっている気がする。あの楽勝の日々は絶対にもうない。 --- なぜ考え方を変えないのか、古いやり方に固執していては絶対にダメだ。新しいチャンスを見つける必要がある。

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NotFinancialAdvice

· 2025-12-17 01:34

本当に、2021年の頃は私も理解できていませんでした。今振り返ってみると、降維打撃とは何かがやっとわかります。初期の恩恵は終わり、今入ってきているのは残り物を奪い合うだけです。だから収益が伸び悩んでいるのも当然です。

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