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🔥非農強勢来襲、日本銀行暗流湧動、暗号通貨界は二重の試練に直面

昨日の非農データは市場に衝撃を与えた。新規雇用者数は予想を上回り、失業率は低水準を維持し続け、市場の米連邦準備制度理事会（FRB）が来年3月に利下げサイクルを開始するという楽観的な見通しを打ち砕いた。投資家の利下げへの信頼は瞬時に冷え込み、最も直接的な反映はビットコインが8.8万ドルの大台を割り込み、アルトコインの下落幅はさらに顕著になった。

しかし、これだけが全ての物語ではない。東からのシグナルこそが真の変局かもしれない。日本銀行は12月19日に金利を0.75%に引き上げる可能性が高く、これは日本にとって30年以上ぶりの本格的な「大幅利上げ」になる。

🚨ポイントは二つの事象の見えないつながり——キャリートレードだ。過去30年、日本円の金利が長期間超低水準にあったため、世界の投機資金は大量に円を借り入れ、レバレッジをかけて米国債や米国株、さらには暗号資産に投資してきた。この資金の総規模は4兆ドルから20兆ドルに達する可能性がある。日本が利上げを始めると、円を借りるコストは即座に急上昇し、これらのキャリー取引資金はまず「穴埋め」のために日本に資金を回帰させることになる。結果として暗号通貨は最も簡単に売り払われやすい資産となる。

次に、暗号界の今後の動きは、この二つの力がどうぶつかり合うか次第だ。ひとつは非農データの背後にある「高金利期待」、もうひとつは日本の利上げによる「流動性の引き締め」だ。もしこの二つの力が重なり共振すれば、ビットコインは8万ドルのサポートラインを試す可能性がある。一方、FRBが今後ややハト派的なシグナルを出して「ヘッジ」すれば、暗号界は局面を維持できる可能性もある。

いずれにせよ、今回の非農データと日本銀行の決定による流動性の変化は、市場を宙に浮かせたままだ。本当の答えは、今後のFRBの姿勢次第だ。