ウォール街の資金動向は最近、いくつかの興味深いシグナルを示しています。3つの大手機関のアドレスは、米国債のポジションを超過担保のステーブルコインに継続的に変換しており、取引頻度と規模が増加しています。

その背後にある論理は、米連邦準備制度の政策が大きな調整を迎える可能性を示唆しています。もし新任の連邦準備制度理事会議長がよりハト派的な立場を取る場合、政策の組み合わせは非常に危険になる可能性があります——一方で金利を引き下げて金融市場の感情を安定させつつ、もう一方で積極的にバランスシートを縮小するというものです。この「金融緩和＋流動性引き締め」の矛盾した政策の組み合わせは、近年まれに見るものです。

公開された発言記録によると、この潜在的な決定者は何度もインフレは過剰な通貨供給に起因すると述べており、財政政策と金融政策は厳格に分離すべきだと主張しています。最も過激な見解は、現在の米連邦準備制度のバランスシートは少なくとも35%削減されるべきだというものです。実際の実行は次のようになる可能性があります：まず0.5ポイントの利下げを発表し、市場の恐怖を払拭、その後毎月800億から1000億ドルの流動性を縮小し、規制緩和を通じて経済成長を刺激しながら引き締め政策を正当化します。

投資の観点から見ると、すでに行動を起こしている投資家もいます。彼らの一部は米国債のポジションの40%をステーブルコインに振り向け、そのうち70%はクロスチェーンで高利回りプールに展開しています。全体の戦略は一つの中心に集約されています：もし米連邦準備制度のバランスシートが1週間で500億ドル以上縮小した場合、即座に買い増しを開始し、ドルの流動性指数が重要な閾値を下回った場合はステーブルコインの保有比率を増やします。

これは単なるテクニカルなヘッジだけでなく、マクロ政策の期待差に対する市場の反応の一つでもあります。流動性の引き締めは、しばしばステーブルコインの需要増加の時期と重なります。