#数字资产市场洞察 アメリカの雇用市場は急ブレーキをかけた。11月の失業率は4.6%に急上昇し、これは2021年9月以来の4年以上ぶりの高水準だ。悪いニュース？間違いなく。

この4年間、アメリカの雇用は実際には良好で、パンデミックが収まった後、失業率は着実に低下してきた。しかし今回の波は、その傾向を逆転させ、さらに新記録を更新した。問題はどこにあるのか？製造業や小売業などの伝統的な雇用主要産業が採用を縮小し始め、企業のリストラの波が次々と押し寄せていることで、新規雇用は労働市場の需要に全く追いついていない。

普通の人にとって、これは何を意味するのか？仕事探しがより難しくなり、収入の安定性に疑問が生じ、消費意欲も冷めてしまう。

面白いのは、FRB（連邦準備制度理事会）が今、ジレンマに陥っていることだ。インフレ抑制のために引き締め政策を続けると、経済の活力がさらに抑制され、失業率はさらに上昇する可能性がある。一方、景気刺激のために緩和策に転じると、インフレの反動リスクが目の前に立ちふさがる。まさに「魚と熊の掌握」の古典的なジレンマ。

市場関係者は今後の雇用データと政策シグナルに注目している。4.6%という数字は、一時的な変動なのか、それとも新たな常態なのか、まだ見極めが必要だ。この不確実性そのものが、資産価格に与える衝撃は、単一のデータよりも大きい可能性がある。