#大户持仓动态 雇用データの反差が現れる！金価格は4300ドルを堅持、5000ドルまであとどれくらい？

米国の雇用報告は二重の顔を見せている：11月の非農業部門雇用者数は予想を超えて6.4万人増加したが、10月は-10.5万人に下方修正され、失業率は4.6%に急上昇、2021年以来の高水準を記録し、賃金増加率も4年ぶりの低水準に落ち込んだ。この表面上は堅調に見える一方で、実際は軟弱な状況のギャップが、貴金属価格を直接押し上げており、金価格は既に4300ドルのラインにしっかりと固定されている。

一見遠いと感じられる5000ドルだが、今や市場は真剣に議論し始めている。

いくつかの重要な触媒は決して緩まない：中央銀行の高官たちも非農業データに「システム的過大評価」の問題があることを認めており、実際の雇用環境は毎月約2万人縮小し続けている可能性があり、緩和政策の継続を促している。連続3回の利下げは既に形成されており、機関投資家は2026年までに少なくとも2回の利下げを予想している。ドル指数はすでに98を割り込んでいる。これが貴金属にとって自然な支えとなっている。同時に、世界の中央銀行による積極的な資産買い増しの勢いは衰えず、多くのトップ投資銀行は5000ドルは合理的な目標だと断言している。

短期的には4350ドル付近で揺れる可能性もあるが、雇用の継続的な弱さ、緩和期待の高まり、地政学的リスクの次々と出現する中で、これら三つの力が結集し、長期的な論理はすでに確立されている。4300ドルは終点ではなく、5000ドルへの踏み石だ。この局面は、ちょうど加速を始めたばかりだ。