取引を行う人は皆、ある現象を理解しておく必要がある：各ラウンドのブルマーケットの開始期には、ほとんど誰も好意的に見ていない。大多数の人は様子見をしているか、そもそも相場が上がるとは思っていない。

そして相場に少し温度が出てきた段階では、市場の大半の人はまだ迷っている。損切り注文が密集し、反発してもすぐに売りが出る。さまざまな論調が見られる——「これはただの反発で、反転ではない」「空売りの大口が短期を叩いている」など。この段階では、信頼感はまだ希少なものだ。

本当に3〜5ヶ月上昇した後はどうなるか？突然、世論が反転する。「理解できない」から「やっぱり上がるに違いない」へと変わる。K線は日に日に緑色になり、さらにはレバレッジをかけて全資金を投入する者も出てくる。この時、あなたは気づくでしょう、友達のSNSの投稿も某コインについての話題で溢れ、隣の奥さんまで買い方を尋ねている。

この節目こそが危険信号だ。市場が最も恐れるのは下落ではなく、みんなが買いに走り、吹き上がっている状態だ。コンセンサスがあまりにも強くなり、狂熱が「常識」になるとき、すでにピークの影が見え始めている。

実例は至る所にある：大きな天井の前には取引所の新規ユーザー数が過去最高を記録し、逆に大底のときは取引量が最も少なく、市場が最も冷え込む。要するに、個人投資家の行動の時系列と、実際の利益獲得のタイミングは常に逆方向だ。

したがって、操作のロジックは非常に明確だ。大量の売りが出て、人々が不安に駆られているとき——それこそが蓄積のチャンスだ。逆に、街中で上昇幅について語り合い、追随者が肉眼で見えるほど流入しているときは、ポジションを減らすことを考えるべきだ。これは心理戦ではなく、市場参加者の構造変化による必然的な結果だ。

重要なのは、多くの人と逆の考えを持つ勇気だ。熊市の底は孤独に見えるが、実は最も安全な場所だ。ブルマーケットの頂点は最も繁栄しているように見えるが、その時こそリスクが最大になる。