最近、JPモルガン・チェース社はイーサリアム上でウェルスマネジメントトークンプロジェクトを開始し、多くの議論を巻き起こしました。 数兆ドル規模の資産を保有するこの金融大手がついにブロックチェーンの世界に手を差し伸べました。 この一歩はどれくらい重いのでしょうか? やめよう。

簡単に言えば、JPモルガン・チェースが発売したMOONYトークンは、従来の銀行資産運用をチェーンに移行することを目的としています。 論理は複雑ではありません。まず1億ドルを引き出し、その全額を米国債のような非常に低リスクの資産に投資し、それらの収益権をトークン化してイーサリアムネットワークに置き、取引や利用にします。

参加方法は? ステーブルコインを保有している場合、直接MONYトークンと交換でき、日々利息を得られます。 年率利回りは約5%であり、現在の市場環境において多くの従来の資産運用商品よりも魅力的です。 毎日持てば収入が得られるので、かなり魅力的に聞こえます。

しかし問題があります――この「ディナー」は一般の個人投資家のために座席を確保していません。 JPMorgan Chase & Co.は参加者に対して非常に高い要件を設けており、大多数の人が直接ドアから締め出されています。

市場に参入するには、少なくとも3つの条件のいずれかを満たす必要があります。個人投資家として、証明可能な資産が500万ドル以上であること、 機関としての地位の場合は、開始に2,500万ドルの入金が必要です。 ステータスに関わらず、参加の最低金額は100万ドルを最低でなければなりません。

言い換えれば、このプロジェクトは本質的に伝統的な金融機関が高額資産家向けに独占的に作り出した「プライベートクラブ」なのです。 暗号資産ユーザーの99%、さらには個人投資家の99%がこのエコシステムに参加する資格がありません。

市場の観点から見ると、JPMorganの動きにはいくつかの影響があります。 まず第一に、これは伝統的な金融大手がブロックチェーン技術を実際に認識していることを反映しています。もはや言葉ではなく、実物のお金で。 第二に、本プロジェクトは伝統的な金融におけるトークン化資産の新たな応用を示しており、現実世界の資産やイールドライツをチェーン上で移動するというものであり、将来的に標準的な手法となる可能性があります。

しかし同時に、この慣行は暗号市場の階級分断を強化していることにも注意が必要です。 伝統的な金融がWeb3に参入する方法は、既存のパターンを変革することではなく、ウォール街の元々の論理を模倣することです――富裕層と機関に奉仕することです。 オンチェーン財務管理の民主化された物語は、ここではほとんど見えません。

このプロジェクトに参加できない人にとっては、これは市場のシグナルであり、大手プレイヤーが市場に参入し、オンチェーン金融のインフラが改善されているというものです。 これは業界全体にとって良いことかもしれませんが、多くの個人投資家にとって直接的な収入の機会は依然として逃されるでしょう。