クリスマスが近づく中、例年予想されていた上昇相場は期待通りには到来しませんでした。米国株の下落傾向は明らかで、暗号通貨市場も連動し、市場全体は赤一色に包まれています。今のところ、政策面からの好材料に期待して状況を打開するしかないようであり、皆さんもリスク管理を最優先に考えるべきです。

この「クリスマス相場」の不在は実は珍しいことではありませんが、毎回警戒すべきサインです。『株式トレーダー年鑑』の編集者Jeff Hirschの見解によると、この伝統的な年末の反発が起きない場合、通常は弱気市場の到来を示唆しており、その後の株価にはさらに大きな下落余地があることが多いとされています。

LPL Financialのデータベースは1990年代に遡ります。過去20年間で、このような相場の不在は6回ありました。特に注目すべきは、そのうち5回が翌年1月にS&P500指数の下落を引き起こしている点です。特に2000年のインターネットバブル崩壊と2008年の世界金融危機の2回の大きな弱気市場は、いずれも相場不在の年の直後に発生しています。

具体的には、1999年に相場不在、2000年にインターネットバブル崩壊が続き、米国株は長期の弱気市場に突入。2005年に相場不在、2006年は市場全体は比較的安定していたものの、2007年以降に弱含みへ。2007年に相場不在、2008年に世界金融危機が勃発し、米国株は激しい弱気市場を経験。2015年に相場不在、2016年初には穏やかな調整を経て。2022年に相場不在、その年のS&P500指数は2008年以来最悪の成績を記録しました。

このような歴史の繰り返しは、現在の市場参加者にとって良い兆候ではありません。ポジション管理を徹底し、リスクエクスポージャーをコントロールすることが、盲目的に楽観視するよりも賢明かもしれません。