グローバルな機関投資家は現在、株式に対して大胆な賭けをしています。12月の現金配分はさらに0.4ポイント減少し、3.3％となり、1990年代の追跡開始以来最低の水準に達しました。これはかなり劇的な変化です：現金レベルは4月以降だけで1.5ポイント減少しています。

これは何を意味しているのでしょうか？ファンドマネージャーは本質的に株式に全投入しています。極端な現金圧縮は、機関投資家がドライパウダーを保持することに限られた上昇余地を見ていることを示唆しています。それが過信なのか、現在の市場環境における正当な確信なのかは本当のところ分かりません。いずれにせよ、これは大きな資金が今どこにチャンスを見出していると考えているのかを示す重要なシグナルです。