#美国就业数据表现强劲超出预期 最近見ない日はないほど、新手が山寨永続契約で同じ落とし穴にハマっている。

言いたいのは：資金費率というものは、もともとバランサーであり、契約価格が現物から大きく乖離しないようにするためのものだった。でも今？すでに高コントロールの操縦者たちの肉挽き機になっている。

気づいたことはあるか？多くの山寨コインの決済周期が1時間に短縮され、費率は直接1時間あたり2%に達している——何もしなくても放置しておけば、一日で元本が半分になる。これは天災ではなく、操縦者たちの巧妙な仕掛けだ。

なぜ今、山寨契約が操縦者の引き出し機になったのか？はっきり言えば、7割以上の山寨コインは高度にコントロールされている。取引量も少なく、持ち分も一つにまとまり、ストーリーが実質よりも多い。操縦者の手口は実はそんなに複雑ではない。

低位でこっそり資金を吸収し、何らかの好材料を出して一波を引き、同時に低費率を提示してあなたを誘い込む——このときあなたは利益が出ると思い込み、多くの追随者が集まると、契約価格が押し上げられ、資金費率は瞬間的に1%、2%、さらにはそれ以上に暴騰する。そしてどうなるか？操縦者は動かず、横ばいで震わせながら、急激な上昇も急落もせず、この高い費率を使って一時間ごとにロングポジションの人々を絞り取る。あなたの口座に資金がなくなると、再び相場を崩し、収穫を完了させる。さらに残酷なことに、操縦者は取引所間でアービトラージも行う：高い費率のところで虚偽の繁栄を演出し、安定した費率のところで逆方向の空売りを仕掛け、両方で利益を得る。

大多数の個人投資家は損をするが、その根底には3つの誤解がある。

誤解1：費率が高いほど上昇が激しい。実は逆で、費率が異常に高いときは、この波の上昇も終わりに近づき、収穫の準備が整ったサインだ。

誤解2：短期取引なら費率を回避できる。今の決済周期は非常に短く、費率の変動も激しいため、出入りの手数料と費率コストを合計すると、稼ぎよりも多くなる可能性がある。

誤解3：空売りだけで安定して収益を得られる。高コントロールの市場では、費率は長期的にプラスだが、操縦者はいつでも暴力的な上昇を仕掛けてきて、一気に空ポジションを清算させる。

ここまで話すと、核心的な問題は明らかだ：山寨契約において、資金費率はもはやリスク指標ではなく、むしろリスクそのものだ。

このような高コントロール・高費率のコインに対して、最も賢い選択は実は非常にシンプル——距離を置くことだ。どうしても参加したいなら、各取引の費率コストをきちんと計算し、さらに重要なのは、次の事実を認識することだ。

あなたは投資をしているのではなく、操縦者に完全にコントロールされた牌卓の上で、あなたの底牌を見抜くことができる人と賭けをしているのだ。