カナダは最近、グローバル最低税率協定に対して反発し、米国の免除を確保するとともに、金融市場の注目を集めました。この動きは、単なる外交的な操縦以上のものを示唆しており、主要な経済国が財政政策を調整する方法に亀裂が入りつつあることを明らかにしています。

グローバル最低税率の枠組みは、各国が法人税率で互いに下回らないように設計されました。しかし、ここで興味深いのは、カナダがアメリカの免除を擁護していることは、実際にはこの合意自体が見出しほど堅固ではない可能性を示唆している点です。国々は異なる優先事項を持っています。ある国は調和を望み、他の国は柔軟性を求めています。競合する利害関係があると、免除はあっという間に積み重なっていきます。

資本の流れや税政策の変化を注視する投資家にとって、これは重要です。税政策は資金の流れ、企業の運営構造、そして最終的にはどの市場に投資が集まるかを左右します。これらの国際協定に例外が増えるほど、プレイフィールドは予測不可能になり、その不確実性は通常、どこかでボラティリティを生むことになります。

問題は、カナダや米国だけの話ではなく、このグローバル最低税の実験が実際に持続可能か、それとも競合する国家の利害の重さにより最終的に崩壊するのかという点にあります。