オンチェーンデータによると、ビットコイン価格は短期保有者（STH）の平均コストを下回っており、最新のSTH-SOPR（30日）指標は0.98に低下しています。これは、新規参入の個人投資家や短期トレーダーが加速して逃げ出していることを意味します。

SOPRという指標はどう見るべきか？簡単に言えば、短期保有者の平均売却価格と購入価格の比率です。SOPRが1を上回ると、彼らが利益を出していることを示し、心理的に良好な状態です。一方、1以下になると損失を抱えていることになり、自然と売り圧力が高まります。

0.98という数字は一見ささやかなように見えますが、その背後には市場の実情を反映した感情の変化があります。短期保有者は価格変動に最も敏感であり、彼らの損失後の集中売却は市場をさらに押し下げる傾向があります。この観点から見ると、現在のビットコインは技術的な圧力だけでなく、参加者の感情面からの衝撃も受けていると言えます。