#美国就业数据表现强劲超出预期 今晩21:30のデータウィンドウは少し凶暴です。

米国11月CPI前年比、コアCPI前年比、そして当週の新規失業保険申請件数が一緒に発表されることで、この組み合わせ自体が市場の静止を許さないことを示しています。ポイントは——誰がリズムを掌握できるかです。

CPI前年比の予想は3.1%、正直この数字は決して低くありません。インフレは依然として安全圏に入っておらず、高止まりのまま壁にぶつかっているような状態です。もし予想外に超過すれば、市場は利下げへの楽観的な幻想を急速に見直し、米国債利回りは反発し、ドルは強含み、リスク資産は短期的に圧力を受けることになります。逆に予想を下回れば、買い手はチャンスをつかもうと引き上げるでしょうが、その上昇は一時的な感情の高まりに過ぎず、その持続性はまだわかりません。

コアCPIの予想は3.0%——これこそがFRBが本当に注目しているポイントです。コアインフレが依然として硬直している場合、総合CPIが少し下がったように見えても、金融政策の全体的なトーンは変わりません。言い換えれば、コア部分が動かなければ、市場は本格的にロングポジションを取ることを恐れるということです。これが非常に重要です。

新規失業保険申請件数の予想は22.5万、前回値は23.6万です。データが引き続き低下すれば、雇用市場は依然としてタイトであり、これはインフレにとって悪いニュースです。さらに「高金利を長く維持しなければならない」というロジックを一層強化します。しかし、新規失業保険申請が明らかに増加すれば、「経済が冷え始めている」というシグナルを市場に与えることになります。

全体として、今晩のこのデータ群は、方向性の選択問題のようなものであり、市場の出発点ではありません。

ボラティリティは確実に激しくなるでしょうが、二つのパターンに注意が必要です：先に上げてから下げる、または先に下げてから上げる洗盤（揺さぶり）；そして、市場はデータを利用して一時的に感情を放出しますが、トレンドの構造自体は根本的に変わっていません。

この関門で最も危険なのは、事前に全資金を投入して賭けることです。信頼できる方法は実にシンプル——データが発表されたら、市場の第一波反応がすぐに覆されるかどうかを見てから追随することです。

この一句を覚えておいてください：データはボラ幅をコントロールし、構造が方向を決める。これを理解すれば、今晩の相場は意味を持ちます。理解できなければ、市場に一夜の授業を受けた夜になるだけです。