この2日間はアメリカの経済指標に襲われたのか？ローソク足チャートを開けば、あちこちでFRBの次の動きに関する憶測が飛び交っている。でも正直なところ、暗号市場を本当に動かす決定的なシグナルは、実はあまり注目されていない一角—日本銀行の政策転換から来ている。

信じられない？帳簿をひっくり返せばすぐにわかる。2000年のインターネットバブルの時、表面上はテクノロジー株の評価が異常だったが、その背後で波を起こしていたのは実は日本の引き締めサイクルだった；2008年の米国サブプライム危機が世界の市場を席巻したとき、みんなはウォール街の欲深さを非難していたが、日本の政策転換が早くも世界の流動性にタイマー爆弾を仕掛けていたことに気づかなかった。これは偶然ではない。円はまるで世界金融システムの隠れたスイッチのようなもので、一度動かせば全体の構図を変えることができる。

この市場に10年以上いるが、はっきり言えば：日本銀行の利上げの威力は、絶対に米連邦準備制度を凌駕している。米連邦準備制度は頻繁に操作を行うタイプで、年に何度も金利を調整しているため、市場はすでに慣れっこだ；一方、日本銀行は違う。これは「準備万端待機型」の選手だ。数年、ひょっとすると十数年に一度しか動かないが、一旦動けば一気に逆転の流れを作る。誰も事前に十分な準備ができない。

**核心の問題は何か：なぜ日元はこれほどまでに発言力を持つのか？**

多くの仮想通貨初心者は疑問に思うかもしれない、日本の利上げと自分の暗号資産投資は何の関係があるのか？これについては、日元の特殊な地位について触れる必要がある—それは世界のリスク資産の隠れた融資源のヘッドだ。

近年、日本はゼロ金利、さらにはマイナス金利のゲームを続けている。わかりやすく言えば、「借金はほとんど金がかからない」状態だ。ウォール街の機関投資家も、レバレッジをかけたい個人投資家も、皆一つのことを好む：超低コストで円を借りること。そして、その安い資金を持って世界の市場に賭ける、仮想通貨市場も含めて。円の流動性はまるで通路のようなもので、東京の中央銀行と世界のリスク資産の価格付けをつなぐ役割を果たしている。日本が政策を引き締めれば、この流動性の通路は縮小し、世界中のレバレッジ取引は強制的な清算に直面し、暗号市場の連鎖反応は特に激しくなる。