ビットコインの損失は老化している：水没供給の43％が現在LTH

信頼できる編集コンテンツは、業界のリーディングエキスパートや経験豊富な編集者によってレビューされています。広告開示 オンチェーンデータは、最近の水中ビットコイン供給の分布が変化していることを示しており、長期保有者の割合が増加しています。

現在のビットコイン供給の23.7%が損失を抱えている

最新の週次レポートで、オンチェーン分析会社のGlassnodeは、ビットコインの総供給における損失の最新トレンドについて議論しています。この指標は、その名の通り、現在ネット未実現損失を抱えている暗号通貨の供給量の合計を測定します。

関連読書：Ethereumの下落に伴いBitMineが買い物に出動：$140M Buyがオンチェーンで確認されましたこの指標は、市中に流通している各トークンの取引履歴を調べ、最後に移動された価格を確認します。もしこの前回の取引価格が最新のスポット価格より低い場合、そのコインは現在水中にあると推定されます。

総供給の損失は、このタイプのコインをすべて合計し、ネットの状況を示します。逆の指標として、総供給の利益は反対のタイプのトークンを考慮しています。

次に、分析会社が共有した過去数年間の総供給の損失の7日移動平均(MA)のトレンドを示すチャートです：

この指標の値は最近高い状態にあったようです | 出典：GlassnodeのThe Week Onchain - Week 50, 2025

上記のグラフに示されているように、ビットコインの総供給の損失は、11月の価格暴落とともに急増しました。それ以降、この指標は600万から700万BTCの範囲内にとどまっており、現在の値は670万BTCです。このフェーズは、2023年以来のネットワーク上で最も高い損失の段階に対応しています。

Glassnodeは次のように説明しています：

11月中旬以降、600万〜700万BTCの範囲内にとどまるこのパターンは、過去のサイクルの初期移行段階を密接に反映しており、投資家のフラストレーションの高まりが、より顕著な弱気の状況への移行と、より低価格での投げ売りの激化を予兆しています。

このレポートはまた、保有期間に基づくビットコイン投資家の二つの主要な区分、短期保有者(STHs)と長期保有者(LTHs)の間で、この損失供給がどのように分布しているかについても明らかにしています。二つのグループの境界は155日で、この期間内に購入した投資家はSTHsに分類され、それより長い保有期間の投資家はLTHsに分類されます。

以下のチャートが示すように、先月のビットコインの損失供給の急増は、当初はSTHsによって支配されていました。

損失供給の内訳（STHsとLTHs） | 出典：GlassnodeのThe Week Onchain - Week 50, 2025

それ以降、暗号通貨の価格が低迷しているため、損失供給の分布は二つのコホート間で変化し、LTHsがいくつかの顕著なシェアを獲得しています。

関連読書：ビットコインの投機活動が急速に冷え込み：IFPは急激な下落を示す 現在流通している23.7%のビットコイン供給のうち、13.5%はSTHsが保有し、10.2%はLTHsが保有しています。「この分布は、過去のサイクルの深い弱気の体制への移行と同様に、最近の買い手によって蓄積された損失を抱える供給が徐々に長期保有者層に成熟していることを示唆しています」と分析会社は述べています。

BTC価格

執筆時点で、ビットコインは約85,400ドルで取引されており、過去1週間で5.5%以上下落しています。

コインの価格が急落したようです | 出典：TradingViewのBTCUSDT

特集画像：Dall-E、Glassnode.com、チャート：TradingView.com 編集プロセスは、bitcoinistにおいて徹底的に調査された正確で偏りのないコンテンツを提供することを中心としています。私たちは厳格な情報源の基準を守り、各ページはトップテクノロジーエキスパートや経験豊富な編集者による綿密なレビューを経ています。このプロセスにより、読者にとってコンテンツの完全性、関連性、価値が保証されます。