ビットコイン採掘経済学フラッシュ警告：収益性が2022年のストレスレベルに近づく | Bitcoinist.com

信頼できる編集コンテンツは、業界の第一線の専門家や経験豊富な編集者によるレビューを経ています。広告開示 ビットコインは、重要なサポートゾーン付近で取引される中、激しいボラティリティを示しており、市場参加者は価格が基礎となるネットワークのファンダメンタルズと一致しているかどうかをますます疑問視しています。短期的な価格動向は引き続き乱高下していますが、オンチェーン指標は、より深いストーリーが表面下に潜んでいる可能性を示唆しています。

関連記事：Ethereumのリテール参加者が消失：ネットワーク活動で1年ぶりの低水準に到達CryptoQuantの最新チャートは、ビットコインのNVTゴールデンクロス（100日移動平均で平滑化）をハイライトし、市場評価とオンチェーン活動の関係をより明確に評価できるレンズを提供します。

ネットワーク・バリュー・トゥ・トランザクション比率（(NVT)）は、しばしばビットコインの株価収益率（PER）のようなものと表現されます。企業の利益の代わりに、取引量が経済活動の代理指標として機能します。簡単に言えば、この指標は根本的な質問に答えようとします：ビットコインの時価総額は、ネットワーク上で行われている実質的な経済活動の量によって正当化されているのか？

評価額が取引量よりも速く拡大すると、市場は過熱している可能性があります。逆に、価格がネットワークの利用状況に遅れをとる場合、それは過小評価や過度のリスク回避を示すことがあります。NVTゴールデンクロスは、このフレームワークを洗練させ、比率の短期・長期のトレンドを比較することで、価格がファンダメンタルズから意味のある乖離を示す期間を特定するのに役立ちます。

NVTゴールデンクロスは構造的評価リセットを示す

CryptoQuantのアナリスト、Morenoは、NVTゴールデンクロスから得られる最も価値のあるシグナルは、深刻なネガティブ偏差の際に現れる傾向があり、市場心理とファンダメンタルズが鋭く乖離する時に出現すると強調しています。現在のサイクルでは、この指標は歴史的に低迷したレベルの-0.58付近まで下落しており、単なる弱気のセンチメントを超えたゾーンです。

ビットコインNVTゴールデンクロス | 出典：CryptoQuant分析によると、このレベルはビットコインネットワークの構造的な過小評価を反映しており、価格の圧縮がオンチェーンの経済活動の実質的な減少を上回った状態を示しています。

このような状況は、強制的なレバレッジ縮小やリスク回避の高まりの段階で一般的に観察されます。こうした環境では、流動性が投機的ポジションから積極的に退出し、基盤となるネットワークが比較的安定したレベルで取引を処理し続けているにもかかわらず、価格は下落します。この不均衡は、過去のサイクルでは重要な転換点を示すものであり、市場の頂点を示すものではありません。

現在の重要な進展は、-0.58から約-0.32へのNVTゴールデンクロスの回復です。この動きは、価格が急激な評価リセットに続き、取引に基づくファンダメンタルズと再び整合し始めていることを示唆しています。ただし、指標は依然としてマイナス圏にあり、ビットコインはオンチェーンのユーティリティに対して慎重に価格付けされていることを意味します。

Morenoは、この設定は、深い過小評価から均衡へと移行する移行期と一致していると指摘しています。歴史的に、このような期間は蓄積とより規律ある資本配分と一致し、健全で構造的に支えられた価格発見の土台を築きます。

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ビットコインは長期サポートの上に安定し、トレンドは弱まる

週次チャートは、ビットコインがサイクルの高値120,000ドル超からの急激な調整後、88,000ドル付近で取引されていることを示しています。価格は現在、上昇中の200日移動平均線(緑)のすぐ上で安定しており、これは約85,000ドルの長期的なトレンドサポートを示しています。このゾーンは、持続的な強気市場とより深い調整フェーズの間のピボットとして歴史的に機能してきました。したがって、現在の構造は特に重要です。

BTCは主要サポート付近で安定 | 出典：TradingViewのBTCUSDTチャート しかしながら、勢いは明らかに弱まっています。ビットコインは50日移動平均線(青)を失い、最近の試みでも回復できておらず、短期から中期のコントロールは売り手側に残っています。50日MAの傾斜は平坦化し始めており、拡大から安定への移行を強化しています。同時に、100日移動平均線は下向きにカールしており、$95,000–$100,000の範囲で上値抵抗を追加しています。

関連記事：ビットコインの構造的変化：BTCのネットワーク活動が新たなストーリーを語る $100,000エリアからの崩壊時には売り圧力が増加しましたが、最近の88,000ドルへの反発は比較的軽い取引量で行われました。これは、買い手がサポートを守っているものの、持続的な反転への確信に欠けていることを示唆しています。

ビットコインが200日移動平均線を維持する限り、全体的な上昇トレンドは技術的に維持されます。ただし、$85,000–$88,000ゾーンを守れない場合、より深い調整に入りやすくなり、強気の確認には、取引量の拡大とともに50日移動平均線を決定的に回復する必要があります。

特集画像はChatGPTから、チャートはTradingView.comから提供されています。

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