なぜ予測市場が突然、金融とテクノロジーの最もホットな製品になったのか？

予測市場は静かに次の大きなフロンティアとして浮上してきており、誰もが突然注目し始めています。

投資家が資金を投入し、機関投資家が関心を示し、大手プラットフォームはそれらを一時的な流行ではなく、信念、リスク、情報の相互作用の根本的な変化と見なしています。

そして、その急激な台頭は一過性の流行以上のものであり、数字がそれを証明しています。

PolymarketやKalshiのようなプラットフォームは、週次取引量で数十億ドルの取引を稼ぎ出しながら、数十億ドルの投資を引き寄せています。

なぜ予測市場がこれほどまでに注目を集めているのかは、より深いテーマであり、適切な注目に値します。

しかし、その hype の全てに飛び込む前に、まずはそれがどのように始まり、何がこの瞬間に至らせたのかを理解する必要があります。

予測市場の台頭とその概要

最も基本的には、予測市場は誰でも政治選挙から経済データ、スポーツ、エンターテインメント、さらには次の出演で有名人が何を着るかなど、現実の結果について「はい」または「いいえ」のイベント契約を取引することで推測できる金融プラットフォームです。

これはギャンブルに非常に似ているように聞こえるかもしれませんが、根本的には異なります。なぜなら、オッズを設定するブックメーカーやハウスが存在しないからです。

代わりに、これらのプラットフォームは中立的な取引所として機能し、ユーザーは単純に直接取引を行い、プラットフォーム自体は最終結果に関して何の利害も持ちません。

その結果、群衆の感情に基づくダイナミックな価格形成メカニズムが生まれ、ユーザーは正解すれば金銭的に報われ、間違えば罰せられる仕組みとなっています。

予測市場の起源は1500年代にさかのぼりますが、その現代的な復活は、何十年にもわたる実験と規制の慎重さの後に訪れました。

関心は近年特に高まり、特に2024年の米国大統領選挙サイクル中に、これらの市場は従来の世論調査や政治分析よりも早く結果を示すことができるとして広く注目されました。

当初、業界は規制の面で大きな反対に直面しました。

アメリカで最も早期に規制されたプレイヤーの一つであるKalshiは、規制当局から政治的賭けの提案が商品取引法の下で違法な「ギャンブル」と見なされ、法的な課題に直面しました。

これにより、多くのセクターが立ち行かなくなり、多くのプラットフォームは法的にグレーな領域で運営されることになりました。

しかし、2024年10月にKalshiがCFTCに対して提訴を勝ち取り、裁判所が選挙契約はギャンブルではなく正当な金融派生商品であると判断したことで、状況は一変しました。

突如として扉が開かれました。選挙の数週間前にKalshiは全50州で規制された選挙市場を立ち上げ、すでに海外で運営し強固なユーザーベースを築いていたPolymarketなどのプラットフォームは取引量が爆発的に増加しました。

選挙サイクル中、従来の世論調査と予測市場の確率には明確な乖離が見られました。

多くの世論調査はドナルド・トランプとカマラ・ハリスの間の接戦と不確実性を示していた一方、Polymarketなどのプラットフォームはトランプ勝利の可能性を高く見積もり、しばしば60％前後の確率を示していました。これは調査員が接戦と見ていたにもかかわらずです。

この選挙結果は、予測市場が従来の世論調査よりも正確なシグナルを提供しているとの認識を一般、投資家、メディアの間で強化し、その信頼性と知名度を高めました。

この出来事は、セクターにとって重要な転換点となり、関心と注目度を加速させました。

その後、多くの主要プレイヤーがこの分野に進出し始めました。伝統的な金融機関のインターコンチネンタル・エクスチェンジやCMEグループ、リテール取引プラットフォームのRobinhoodやCoinbase、スポーツベッティング企業のDraftKings、メディア組織のCNN、テクノロジー企業のGoogleなどです。

なぜ誰もが自分だけの予測市場を持ちたいのか？

ビジネスの観点から、予測市場にはいくつかの大きなメリットがあります。

取引手数料の金鉱脈

金融企業、フィンテックプラットフォーム、さらには従来の取引所にとって最も魅力的な要因の一つは、予測市場を提供するプラットフォームが膨大な取引量から直接利益を得られる点です。

イベント契約は本質的に参入障壁が非常に低いです。

これらの市場は継続的に運営され、高い取引量を処理するため、少額の取引手数料でも安定した低リスクの収益源となります。

価格はリアルタイムで実世界の動きに応じて調整されるため、プラットフォームは絶え間ない活動から頻繁に収入を得ることができます。

PolymarketやKalshiのようなプラットフォームは、すでにこのモデルを大規模に証明しています。

例えば、2025年後半には、Polymarketは週次取引量でおよそ$2 十億ドルを記録していました。

独自データの独占権

取引手数料を超えて、予測市場の所有権はリアルタイムのセンチメントデータの継続的な流れへのアクセスを提供します。

高度な技術と機械学習によって形成された環境では、そのようなデータは価値ある資産と見なされ、追加の製品やサービスを通じて収益化されることが増えています。

例えば、インターコンチネンタル・エクスチェンジのような取引所運営者が、スエズ運河の混乱の可能性について取引するプラットフォームを所有している場合、世界的な期待のリアルタイムシグナルを効果的にコントロールしていることになります。

そのシグナルは継続的に更新され、資本を投入するトレーダーの見解を反映し、潜在的な出来事の早期指標となる市場ベースの信号を提供します。

これらの暗黙の確率シグナルは、その後クリーンアップされ、パッケージ化され、APIサブスクリプションを通じてヘッジファンドや保険会社、サプライチェーンマネージャーに何百万ドルも販売されることがあります。

世論から始まったものが、最終的にはリアルタイム予測データの独自フィードとなり、市場の動きが従来のニュースやアナリストの調査よりも速い競争優位性をクライアントに提供します。

顧客獲得コストの劇的削減

予測市場は、リアルタイムの出来事と直接結びつく能力により、究極のエンゲージメントループとして機能します。

Robinhoodのようなプラットフォームにとって、この形式は伝統的な市場の低迷期においても強力なリテンションツールとなります。

同時に、普遍的な魅力もあります。結果について意見を述べることはより身近に感じられ、技術的なスキルもあまり必要ありません。

ゲーミフィケーションされた性質は、本能や常識に基づいてより多くのユーザーを引きつけます。

予測市場は、他の金融商品よりもマーケティングの問題をより良く解決します。

ビジネス用語では、これをオーガニックなバイラルと呼び、従来のモデルよりも本質的にスケーラブルです。

一方、従来のブローカーは広告に多額を投じる必要がありますが、この場合、イベント契約はニュースサイクルに寄生しており、人々がすでに話していることに依存しています。要するに、世界がマーケティング部門です。

ビジネスのリテンションの観点から最も収益性の高い商品は、1日に何度もユーザーが戻ってくるものであり、イベント契約はリアルタイムの論争を追跡しているため、ユーザーは「オッズ」の変動を常に確認します。

さらに、人々は正解を証明したい、正解を知りたいという欲求が強いため、ソーシャルシェアの可能性が高まり、自己強化ループを生み出します。

前述のように、これらの市場は参入障壁も非常に低いため、プラットフォームは通常の獲得コストの一部で、日常的な新規ユーザー層にリーチできます。

今後の展望は？

予測市場は、あまり知られていなかった学術的ツールから、ヘッドラインや機関投資家の戦略に影響を与える高トラフィックプラットフォームへと大きく進化してきました。

しかし、これはまだ始まりの段階のように感じられます。

何十年にもわたり、金融市場は所有しているものの価格付けを中心に回ってきました。予測市場はそのモデルを逆転させます。

彼らは、何が起こるのか、誰が勝つのか、どのような決定が下されるのかを価格付けします。それは全く新しい種類の取引可能な情報のクラスを開きます。

技術的な側面を超えて、予測市場はまた、哲学的な進化でもあります。人間の確信を測定可能で流動性のあるシグナルに変えるのです。

そして、それは私たちがますます不確実な世界を予測し、ナビゲートする方法において、最も重要なブレークスルーの一つとなるかもしれません。

「なぜ予測市場が突然、金融とテクノロジーの最もホットな商品になったのか？」という投稿は、Invezzにて最初に掲載されました。