FILの5年間のマイナーのロックアップ期間が正式に解除され、暗号資産市場は一気に盛り上がりました。一方では、弱気派が「マイナーが逃げ出す」と叫び、通貨価格が大きな下落を迎えると予言していますが、もう一方では楽観派が「バブルを排除し、価値に戻る」良い機会だと言っています。しかし、マイナーの撤退を個人投資家がディップを買うウィンドウと単純に同等視するのはあまりにもナイーブです——Filecoinというネットワークのエコロジーの論理とトークン経済モデルは想像以上に複雑です。

歴史を見れば分かります。2020年のメインネットが立ち上がった時、一部の短期ロックアップしていたマイナーが解除された後、狂ったように売りに出し、FILを高値から85%も下げました。その戦いは市場に今でも心理的影響を与えています。しかし重要なのは、現在の状況は完全に変わったということです。現在、Filecoinネットワークの実際のストレージ取引量の割合は51%に達しており、エコシステムは最初の「補助金主導」から「需要主導」に完全に移行し、もはやブロック報酬に依存していません。言い換えれば、FILの価値の支えはマイナーの収益から実際の商業アプリケーションの実現に移行しました。単純な売り圧力が通貨価格に対する脅威の強さは確実に大幅に減少するでしょう。

再度マイナーが撤退する理由を見てみましょう。実際、彼らがFILの長期的な価値を疑っているわけではなく、二重のプレッシャーが影響しています——資金の回転の必要性と市場環境の変化です。Filecoinのステーキングメカニズムに従い、マイナーは最初に540日の間トークンをロックする必要があり、ブロック報酬の75％はさらに180日待たなければ線形で解放されません。このようなメカニズムの下、期限が来ての解除は正常な資本の流動であるだけでなく、市場がエコシステムの強度を検証する瞬間でもあります。
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