連邦準備制度（FED）の指導権の交代劇がついに始まろうとしている。2026年5月、現職の議長ジェローム・パウエルの2期の任期が満了し、彼は正式に退任する。しかしホワイトハウスは後任候補を発表せず、これが世界市場を不安にさせている。議会の二大政党はこのポジションを巡って激しく争っている。

現在、何人かの人気競争者が徐々に浮上してきています。ケビン・ハセットはトランプの経済顧問チームの中心メンバーとして、利下げ政策を強く支持しているため、最も声が高く、「影の連邦準備制度（FED）議長」という雰囲気を醸し出しています。もう一人のケビン・ウォッシュは連邦準備制度（FED）での職務経験が豊富で、資格も高いですが、彼の独立性はトランプにとって少しつかみどころがありません。現職の理事クリストファー・ウォラーも専門的なバックグラウンドを持ち、政治的なバランスの技術も理解しており、争いに加わっています。

トランプの態度は非常に明確です：次の連邦準備制度（FED）議長は大幅な利下げを支持しなければなりません。この条件は候補者の立場に直接影響を与えています。ハセッティはトランプの忠実な盟友として、当然ながら利下げの強力な支持者です。ウォラーは学問的な背景が強いですが、現在の政治気候の下では、公開に緩和政策を支持する表明をしなければなりません。一方、ウォッシュのようなベテランは政治の風向きを観察し、自身の政策傾向を相応に調整する準備をしています。

政治的な駆け引きの暗流が連邦準備制度（FED）の独立性に前例のない挑戦を突きつけている。上院の民主党はぎりぎりで多数席を掌握しているが、共和党はさらなる発言権を求めて意気込んでいる。もしトランプが2018年のように連邦準備制度（FED）議長に対して"攻撃"をすると、金融市場の不確実性は倍増するだろう。

この不確実性はすぐに市場に連鎖反応を引き起こしました。ドルの為替レートは不安定になり、高金利環境が続く場合、新興市場の債務圧力はますます重くなるでしょう。中国は状況を安定させるために通貨スワップの規模を積極的に拡大しています。一方、安全資産は直接的に急騰しました——金は2025年のパフォーマンスでビットコインを圧倒しました。しかし興味深いことに、ビットコインは変動があったにもかかわらず、機関投資家は引き続きビットコインを蓄積しており、明らかに彼らは将来的に緩和政策が行われることに賭けています。

さらに厄介なのは、ウォール街のAIモデルも火に油を注いでいることだ。モデルが誰の支持率が最も高いかを予測すると、市場は先に騒ぎ出し、それが逆に候補者たちに「黙って聞こえないふりをする」ように迫る。自分の一言がAIによって拡大解釈されるのを恐れているからだ。その結果、状況はますます不透明になる。

果たして高金利を支持する守護者が最後に微笑むのか、それとも急いで利下げを求める改革派が望み通りになるのか？新任連邦準備制度（FED）議長が就任すれば、政策の大幅な転換が全球市場を引き起こすのか？今は誰も確かな答えを出せず、皆がこの大芝居の結末を見守って冷や汗をかいている。正直に言うと、連邦準備制度（FED）におけるこの権力移譲の劇は、どんなアメリカのドラマよりも刺激的だ。