兄弟たち、冬至おめでとう！今日は餃子を食べましたか？

@stbl_official の今四半期のアップデートを一通り見たばかりで、全体的な感想は非常に明確です：

彼らは市場のリズムを追いかけているのではなく、ステーブルコインとRWAを機関が本当に使える、長期間使用できるものにしようとしているのです。それは数か月間のデータを作り、物語を一度語って終わるプロジェクトではありません。

TGE後のこの90日間、STBLはほぼすべてのエネルギーを4つの方向に集中させています：コンプライアンス、リスク、監査、そしてインフラストラクチャ。

これは最も話題を作りやすい選択ではありませんが、機関が参入する前に避けて通れない基盤工事です。

実行結果から見ると、基礎は確かに補強されている。

USST契約が完了し、独立監査を通過しました。三要素安定モデルが最終化され、透明性のあるデータパネルが稼働し、多要素ステーキングメカニズムが実装されました。この段階において、システム全体の「機関レベルの基盤」が真に形成されたといえます。

USSTの拡張路線は非常に控えめに進められています。

まず、自動アンカリングメカニズム、担保リスクフレームワーク、規制対象のカウンターパーティーをすべてスムーズに運転させ、その後、徐々に規模を拡大します - 速さを追求するのではなく、方向性は非常に明確で、実際の資金の流入ロジックにもより適している。

ESSに関連する協力は現在、最終段階に入っており、複数の案件が最終的な法的および規制プロセスを進行中です。2026年初頭に重要な節目が開示される予定です。

彼らは事前に情報を公開しないことを選択しました。この予熱や事前期待が当たり前になっている市場環境の中で、逆に冷静に見えます。

トークンレベルの態度も同様に長期的です：

12月と2026年Q1にSTBLはロック解除されません；

自社の構築に資源を優先的に投資するため、買戻しを一時停止します。

放出された信号も非常に直接的です——長期の構造を短期の市場に交換しないこと。

取引所に関して、T1 / T2 の接続はほぼ話し合いが終わり、一部が先行してオンラインになり、残りは2026年上半期に徐々に進められる予定であり、「上場数量」のために集中してトークンを放出することはありません。

全体的に見ると、STBLは機関レベルのステーブルコインとMaaSインフラのスロートラックを進んでいます。

この道は賑やかではなく、感情の駆け引きには適していませんが、もし本当に物事を大きく、長く続けるつもりなら、初期の基盤作りがほぼ唯一の選択肢です。

本当の成長は、最初から加速するものではありません。

基礎がしっかりしてからこそ、倍速について話す条件が整う。

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