#美联储政策 年末の流動性ギャップが顕在化しています。12.6兆ドルのマネーマーケットの圧力が持続的に上昇しており、銀行の準備金はもはや十分ではありません——このシグナルは十分に明確です。

今週の連邦準備制度理事会の会議の重要な点は、行動を起こすかどうかではなく、パウエルが次の具体的な措置をどのように表現するかにあります。データの観点から見ると、量的緩和の停止後の資産負債表の構成問題は未解決のままであり、現在の資金調達コストが高止まりしていることが、この決定を加速させる引き金となっています。

市場参加者の期待は明確である——準備金を補充するために、証券の直接購入を回復する。これはオンチェーンの資金の流れに直接的な影響を与える。歴史的な経験は、流動性の解放が伝統的な金融市場がリスク資産、特に暗号市場に流入する前にしばしば起こることを示している。

二つの信号に注目することをお勧めします。一つは、今週の連邦準備制度理事会の会議声明の文言の変化、もう一つは、今から年末までのこのウィンドウ期間内に、クジラアドレスの主要なステーブルコインの流入状況です。準備金補充の期待が確認されれば、オンチェーンの資金配置の動きは早めに反応するでしょう。