レイヤー2の爆発：ArbitrumとBaseの日平均出来高はイーサリアムを遥かに上回るが、トークンの価値取得は謎である

【通貨界】レイヤー2の熱度はもう説明する必要はありません。データはここにあります——二層ネットワークが現在処理している出来高はイーサリアムメインネットの5倍以上で、毎週の活発なアドレスは1000万を突破しています。

まず、リーダーであるArbitrumのパフォーマンスを見てみましょう。このチェーンは一人勝ちで、44％の市場シェアを獲得し、総ロック価値（TVL）は167億ドルに達しています。Baseが続いており、シェアは33％、TVLは125億ドルです。これらの数字から、その人気の高さがわかります。

しかし、ここには興味深い矛盾現象が現れました——使用率がこれほど高いのに、なぜ通貨はうまくいかないのでしょうか？主に2つの点に起因しています。1つ目は、大部分のレイヤー2ネットワークが直接ETH手数料を徴収しており、自身のネイティブ通貨を使用していないため、ユーザーやエコシステムの参加者が保有する動機があまりないことです。2つ目は、エアドロップの熱潮が退いた後、活発度が徐々に低下し、さらに通貨のインフレ圧力が加わることで、価格を維持するのが非常に難しくなっていることです。

Base最近のデータはまずまずで、毎日約18.5万ドルの収益を上げており、これはレイヤー2ではかなりのものです。しかし問題は、本当の価値がまだトークン保有者に流れていないことです——分散型シーケンサー（DSS）が正式に立ち上がるまで、収益分配メカニズムが整備されず、トークンの価値捕捉が本当に実現することはありません。